市場洞察 
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地緣政治緊張局勢下黃金的穩定性
中美高層貿易談判即將開始，美國正考慮出口限制。美國對俄羅斯主要能源公司實施了新的製裁，旨在減少莫斯科的石油收入。這些制裁是在美國總統唐納德·川普和俄羅斯總統弗拉基米爾·普丁取消峰會之後實施的。
金價在 4,000 美元至 4,150 美元的窄幅區間內交易，等待美國消費者物價指數報告等新的觸發因素來決定方向。 4,000 美元的水平是關鍵支撐位，而 4,150 美元是直接阻力位。儘管存在看跌偏見，但市場在較低水準顯示出活躍的買盤，表明可能進入長期盤整階段。
我們預計金價將在 4,150 美元左右的窄幅區間內盤整，市場屏息以待。我們都在關注的主要催化劑是明天發布的美國消費者物價指數通膨報告，該報告將極大影響聯準會的下一步。這些數據對於確定金價的下一個方向至關重要。
市場目前預期下週 FOMC 會議降息的可能性很高。今天早上 CME FedWatch 工具的數據顯示，降息 25 個基點的可能性為 75%，但火熱的 CPI 數據很容易打亂這些預期。如果通膨率超過預測的 3.8%，我們需要為大幅重新定價做好準備。
2023 年的教訓
這種環境與我們在 2023 年經歷的不確定性很相似，當時高通膨與地緣政治壓力相衝突。當時，儘管烏克蘭衝突持續，但聯準會的激進升息暫時限制了黃金的上行空間。這提醒我們，即使在避險市場中，央行政策也可能成為強大的阻力。
地緣政治緊張局勢為金價提供了強勁的支撐，防止大幅拋售。在馬來西亞開始的中美貿易談判是一個重點，尤其是在美國威脅對人工智慧晶片等敏感技術實施新的出口管制的情況下。這些討論中的任何負面消息都可能迅速導致資金流入黃金等避險資產。
此外，美國對俄羅斯能源巨頭的新制裁已經在大宗商品市場引起軒然大波。本週，WTI 原油期貨價格上漲逾 4%，收在每桶 92 美元上方，可能加劇通膨擔憂，並進一步支撐金價。前俄羅斯總統梅德韋傑夫的尖銳言論凸顯了局勢升級的風險加劇。
對於衍生性商品交易員而言，在 CPI 數據公佈前的這種環境下，他們更傾向於波動性而非方向性操作。買入 11 月初到期的跨式選擇權或勒式選擇權，可能是在數據公佈後價格大幅波動的有效策略。該策略無需預測價格方向，即可從突破中獲利。
在目前 4,000 美元至 4,150 美元的區間內交易期貨的投資者應保持謹慎。我們預計，價格將決定性地收於 4,200 美元阻力位上方，以確認看漲勢頭；或跌破 4,000 美元的心理支撐位，以預示更深層次的回調。在突破其中一個水平之前，在範圍內進行剝頭皮交易並設置嚴格的止損是更為謹慎的做法。
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