市場洞察 
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過去，關稅公告曾引發外匯市場動盪。現在，市場似乎對藥品100%關稅的威脅也基本無動於衷。這可能是由於市場對關稅的敏感度降低，或者市場已經消化了關稅的影響。儘管預計美國關稅將導致通膨上升，但市場仍保持相對穩定。
利率預期
利率預期受到影響，更大幅度的降息已被計入價格，但各國經濟成長依然強勁。美國關稅對出口依賴型國家的成長帶來壓力，促使其推出更多擴張性貨幣政策。實際貿易數據顯示影響較小，但變化正在發生，尤其是在與東南亞和巴西的貿易方面。
由於50%的關稅，美國對巴西的出口略有減弱，但其他目的地似乎越來越有吸引力。在瑞士，受前拉效應影響，美國出口在39%的關稅下保持穩定。雖然重大的市場影響可能不會立即顯現，但貿易模式的變化表明潛在的長期影響。
由記者組成的FXStreet Insights 團隊匯集專家的市場洞察，提供內部和外部來源的分析。截至2025年10月23日，外匯市場似乎已經習慣了關稅公告，甚至對藥品100%關稅的威脅也反應甚微。2025年早些時候，這樣的消息可能會引發重大動盪，但現在市場很可能已經消化了現有的貿易摩擦。
我們認為，焦點已經從關稅帶來的最初衝擊轉移到其延遲的、現實世界的經濟後果。關稅導致通膨、聯準會緊縮政策和美元走強的標準邏輯已不再成立。事實上，儘管最新的2025年9月美國消費者物價指數數據顯示，年比通膨率仍頑固地維持在3.8%，但期貨市場仍在消化降息的影響。
芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具（FedWatch Tool）目前顯示，到2026年1月會議前降息25個基點的可能性為65%，這給外匯交易員帶來了困惑。
為波動性增加做好準備
鑑於通膨預期上升與聯準會將更寬鬆的預期之間存在衝突，為波動性上升進行部位配置是一種審慎的策略。我們認為，與其簡單地押注美元方向，不如利用選擇權交易波動性，例如歐元兌美元等主要貨幣對的跨式選擇權或勒式選擇權。
這種方法使交易者能夠從市場向任一方向的大幅波動中獲利，一旦聯準會真正的政策路徑更加明朗，這種可能性就有可能實現。我們可以回顧2018-2019年的歷史，最初的關稅衝擊之後，市場經歷了一段漫長的等待經濟受損具體證據的時期。
在此期間，貿易數據最終揭示了供應鏈的變化，我們現在開始看到這種變化。最近的2025年第三季數據顯示，美國從越南和墨西哥的進口分別成長了15%和12%，而從中國的進口則持續落後，這證實了貿易轉移正在暗中加速。
實際貿易數據尚未顯示出預期的重大破壞性影響，但這可能只是時間問題。我們目前建議交易員密切關注跨國工業和零售公司即將發布的2025年第三季財報。與政府發布的廣義貿易平衡數據相比，它們對供應鏈成本和國際需求的前瞻性指引將更可靠地反映關稅的影響。
最終，情況已從一個簡單的美國故事演變為一個複雜的全球問題，因為其他依賴出口的國家也面臨放鬆自身貨幣政策的壓力。未來幾週衍生性商品交易的關鍵不僅在於預測聯準會的下一步舉措，還在於將其與歐洲央行和其他央行的行動進行比較。這種環境有利於相對價值交易和能夠利用各國央行政策差異的策略。
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