市場洞察 
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管理委員會的信念
瑞士央行管理委員會認為，目前的貨幣政策是適當的，應該繼續下去。美國關稅正在影響經濟的一部分，可能會削弱全球貿易和美國家庭的購買力。美國勞動市場降溫的跡象增強了人們對美國放鬆貨幣政策的預期。2025年第三季金融市場波動性較低。主要風險包括美國關稅和全球需求，匯率變動對通膨預測構成風險。 瑞士央行會議紀錄發布後，美元/瑞士法郎匯率小幅上漲，週四交易時段上漲0.21%，至0.7980附近。瑞士國家銀行（SNB）是瑞士的中央銀行，其職責是維持物價穩定。這涉及調整影響瑞士法郎價值的政策利率。瑞士央行幹預外匯市場以管理瑞士法郎的強勢。 貨幣政策決定每季發布一次，通膨預測也會更新。瑞士國家銀行已暗示將維持利率不變，因為對持續負通膨的擔憂已經消除。這為未來幾週瑞郎的走勢奠定了堅實的基礎。我們認為這與美國的情況明顯不同。在勞動市場出現降溫跡象後，市場預期聯準會可能降息。 鑑於瑞士通膨率維持可控水平，2025年第二季年增1.4%，完全處於瑞士央行的舒適區內，這一立場是可信的。相較之下，9月最新的美國非農就業報告顯示就業成長放緩，加劇了人們對聯準會年底前放鬆政策的預期。這種政策分歧是交易員預期瑞郎兌美元走強的強烈訊號。市場機會與風險
如會議紀錄所述，由於第三季金融市場波動性較低，美元/瑞士法郎等貨幣對的選擇權溢價可能較低。這種環境為以合理成本買入美元/瑞士法郎看跌期權提供了機會。如果該貨幣對跌破執行價格，這種策略將會獲利，這與我們對瑞郎升值的預期一致。 我們也應該記住瑞士央行在2022年和2023年高通膨時期的策略，當時它積極允許瑞郎走強以抑制進口成本。他們目前的舒適度表明他們不會幹預以削弱貨幣，這為押注瑞郎走強的投資者消除了重大風險。 會議紀錄發布後，美元/瑞士法郎小幅上漲至0.7980，可能是短暫的反應，為瑞郎多頭部位提供了更好的切入點。然而，瑞士央行強調，美國關稅引發的全球貿易緊張局勢是關鍵風險，可能引發突然的市場衝擊。 芝加哥選擇權交易所波動率指數 (VIX) 在第三季的大部分時間裡一直低於 15，反映出市場自滿。在這種背景下，買入歐元/瑞郎跨式選擇權或許是一種審慎的避險策略，因為無論價格向哪個方向大幅波動，該部位都能獲利。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
