市場洞察 
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聯準會利率預期
在貨幣政策方面，路透社的一項調查顯示，117 位經濟學家中有 115 位預計聯準會將在 10 月降息 25 個基點。根據芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具，市場對聯準會降息的預期為 97%，12 月再次降息的可能性為 96%。從更廣泛的經濟角度來看，美元在全球金融中仍然舉足輕重。二戰後，美元成為世界儲備貨幣，至今仍是每天 6.6 兆美元交易中不可或缺的貨幣。聯準會透過貨幣政策影響美元價值，進而影響通膨和失業率。 量化寬鬆 (QE) 和量化緊縮 (QT) 也發揮作用，QE 通常導致美元走弱，而 QT 則會使美元走強。我們以前見過這種情況，相互矛盾的頭條新聞造成市場波動。當美元指數接近 99 時，我們看到美元指數時而因中美達成貿易協議的傳言而劇烈波動，時而又因出口限制的威脅而劇烈波動。那段時期的經驗告訴我們，美元對貨幣政策預期和地緣政治新聞高度敏感。 今天，也就是2025年10月23日，情況也出現了類似的逆流，儘管細節已經改變了。受聯準會在2024年達到高峰的激進升息週期推動，美元指數目前走強得多，目前交易價格在106.50左右。然而，最新的9月CPI數據顯示核心通膨率仍維持在3.1%的水平，聯準會維持利率不變，這給下一步行動帶來了不確定性。 這種不確定性與過去的情況如出一轍，當時市場幾乎肯定會降息。儘管聯準會的官方立場仍然強硬，但芝加哥商品交易所的聯準會觀察工具現在顯示，市場預期2026年3月之前首次降息的可能性為75%。聯準會的訊息傳遞與市場預期之間日益擴大的分歧是美元潛在波動的一個主要來源。全球供應鏈重組
主要的地緣政治驅動力不再是單一的貿易協議，而是更廣泛的全球供應鏈重組。我們看到中國持續“去風險化”，美國企業正在增加對墨西哥和越南製造業的投資。任何加速或使這一微妙過程複雜化的消息都可能導致美元突然波動，就像曾經的川普-習近平會晤一樣。 對於衍生性商品交易員來說，這種環境表明，直接押注美元存在風險。相反，從波動性上升中獲利的策略，例如買入歐元/美元等主要貨幣對的跨式選擇權或勒式選擇權，可能更為謹慎。由於波動率指數維持在18以上，市場已經消化了更多波動，選擇權可以用來利用價格在兩個方向上的大幅波動。 我們還必須記住，聯準會仍在進行量化緊縮，允許債券每月在其資產負債表外到期。這個過程會機械地降低流動性，並成為支撐美元走強的背景力量。此次緊縮政策與市場日益增長的降息預期相衝突，造成緊張的局面，這將為未來幾週的交易機會提供動力。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
