市場洞察 
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歐元兌瑞士法郎匯率趨於穩定，從11個月低點0.9205附近反彈，目前交投於0.9240附近。此次小幅反彈歸因於技術性調整，交易者正在考慮歐洲央行（ECB）和瑞士央行（SNB）的市場訊號。預計歐洲央行將至少在2027年之前維持其基準利率在2.00%不變，通膨穩定，成長前景溫和。預計2025年歐元區GDP成長率為1.2%，通膨率接近2.2%。歐洲央行副總裁路易斯·德金多斯表示，當前利率水準適宜，管理委員會將透過例會進行監測。
瑞士央行預期
同時，瑞士央行9月維持0.00%的政策利率，認為該利率有利於維持物價穩定。瑞士央行主席馬丁·施萊格爾指出，通膨預期略有上升，美國計畫對藥品徵收關稅也帶來潛在的經濟風險。瑞士央行準備在必要時調整貨幣政策。歐洲央行透過利率和貨幣政策影響歐元，旨在將通膨率維持在2%。量化寬鬆和緊縮政策是歐洲央行用來管理經濟狀況的工具，前者通常會削弱歐元，而後者則會增強歐元。
鑑於歐元/瑞士法郎從11個月低點反彈，我們認為市場正處於兩大央行之間，兩大央行的政策方向都很容易預測。歐洲央行已暗示將維持2.00%的利率不變，這為歐元創造了一個穩定但平淡的前景。這表明，如果沒有新的刺激因素，歐元/瑞士法郎不太可能大幅上漲。
歐盟統計局上週發布的數據也支持了這一觀點，顯示2025年9月核心通膨率為2.1%，穩固地處於歐洲央行的舒適區內。最新的2025年10月PMI預覽值也表明，1.2%的溫和GDP成長預測正在實現。對於衍生性商品交易者而言，這種低波動性環境使得賣出選擇權溢價成為一種頗具吸引力的策略，尤其是在0.9400水平上方賣出價外看漲期權。
交易機會
從0.9205低點開始的技術性反彈，為考慮區間波動獲利策略提供了良機。我們認為，如果該貨幣對維持在0.9200至0.9450之間，賣出勒式選擇權（即同時賣出買權和賣權）可能有效。歐洲央行和瑞士央行之間極小的政策分歧強化了「主要趨勢不會迫在眉睫」的觀點。
瑞士央行的謹慎是有道理的，2025年9月通膨數據顯示，通膨率年增1.5%，雖然處於低位，但正在回升。我們正在監測的主要風險是美國可能對藥品徵收關稅，這可能會嚴重影響瑞士出口並削弱瑞郎。這仍然是一個關鍵的不確定因素，可能導致該貨幣對突破預期區間。
從歷史數據來看，我們今天在歐元/瑞郎選擇權中看到的低隱含波動率，讓人想起2023年末的市場，當時突然的政策轉變導致價格飆升。因此，雖然溢價出售頗具吸引力，但人們可以考慮購買價格低廉的長期看漲期權，以對沖瑞士經濟可能遭遇的任何負面意外。這些買權可以防範關稅消息突然推高歐元/瑞郎匯率的情況。
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