市場洞察 
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美元/加幣正跌至1.4000至1.4080區間的低點。加拿大央行有限的寬鬆潛力以及潛在的貿易和預算變化可能推動加幣走強。加拿大9月通膨率超乎預期，消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲2.4%，創七個月新高，8月為1.9%。核心CPI也加速上漲至3.15%，創19個月新高，超過市場普遍預期的3.0%。
通貨膨脹和利率
由於潛在通膨風險仍然存在，加拿大央行似乎不太可能將利率降至2.25%至3.25%的中性區間以下。加拿大的掉期曲線顯示，在10月底的下次會議上，有75%的可能性將利率下調25個基點至2.25%，明年第一季進一步降息的可能性很小。
隨著美元/加幣測試1.4000的支撐位，我們認為短期內大幅反彈的理由有限。主要驅動因素是加拿大9月意外的高通膨報告，這增加了加拿大央行(BOC)大幅降息的難度。這表明，未來幾週該貨幣對阻力最小的路徑是走低。
通膨數據引人注目，核心消費者物價指數(CPI)創下19個月新高3.15%，扭轉了我們在2025年夏季看到的降溫趨勢。這種持續的潛在物價壓力使加拿大央行在10月29日會議之前陷入困境。儘管市場仍預期升息將下調25個基點，但通膨數據過高使得2026年初再次降息的可能性大大降低。
這種動態創造了一種「鷹派降息」的情景，即加拿大央行可能下調利率，但暗示將長期維持利率不變，這最終將支撐加元。我们在2023年底也看到了類似的情況，當時頑固的通膨數據迫使央行停止了寬鬆政策的考慮，導致加元大幅上漲。這一歷史先例表明，交易員目前應謹慎做空加元。
展望貿易與預算發展
展望未來，兩大關鍵事件或將進一步提振加幣。預計下周美加貿易協定將達成，利多消息或將消除加拿大經濟面臨的重大阻力。此外，預計定於11月4日公佈的促進增長聯邦預算將包含支持國內需求的措施。
有鑑於此，我們認為衍生性商品交易員應倉位看漲或看跌美元/加幣。買入執行價低於1.4000的看跌期權，可能是有效突破當前區間波動的策略。對於持更中性觀點的投資者而言，如果該貨幣對未能從此處大幅反彈，則在1.4080阻力位上方賣出看漲期權價差，可作為一種獲利策略。
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