市場洞察 
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瑞士國家銀行的作用
瑞士央行（Swiss National Bank）致力於確保物價穩定，目標是將消費者物價指數（CPI）的年漲幅控制在2%以內。瑞士央行根據物價穩定目標調整利率，利率上升會推高瑞士法郎，因為殖利率上升。瑞士央行幹預外匯市場，以維持瑞士法郎的競爭力，尤其是兌歐元。 憑藉著雄厚的外匯儲備，瑞士央行購買外幣來管理瑞士法郎的估值。然而，在高通膨時期，瑞士央行會避免干預，以維持能源進口價格合理。瑞士央行管理委員會每季（3月、6月、9月和12月）舉行貨幣政策評估。每次會議結束時都會發布政策決定和中期通膨預測。鑑於瑞士央行於2025年10月22日就美國藥品關稅發出的警告，其主要影響是經濟不確定性加劇。美元/瑞士法郎匯率目前穩定在0.7960左右，但這種穩定掩蓋了瑞士經濟面臨的日益增長的風險。瑞士央行已明確表示，如有必要將採取行動，並提出政策利率和貨幹預措施。美國關稅對瑞士經濟的影響
我們認為，對美國關稅的擔憂十分強烈，因為近年來，醫藥產品一直佔瑞士出口總額的45%以上。瑞士2025年9月的最新通膨數據顯示，通膨率升至1.8%，瑞士央行正陷入應對潛在經濟放緩和將物價維持在其2%目標水準之間的兩難。 這種政策衝突為衍生性商品策略創造了絕佳的環境。美元/瑞士法郎目前的穩定性顯示隱含波動率可能受到抑制。我們認為，這為透過跨式選擇權或勒式選擇權等工具購買波動率提供了機會。此類策略可以從價格的大幅波動中獲利，而未來幾週美國關稅方面的任何明確消息都可能引發價格的大幅波動。 對於有方向性觀點的投資人來說，如果關稅得到確認，買入美元/瑞士法郎的買權可能是利用瑞士法郎可能走弱獲利的明智之舉。相反，認為關稅威脅將消退的交易者可以考慮看跌期權，押注隨著經濟擔憂的緩解，瑞士法郎將走強。期權提供了一種風險確定的方法來應對這些二元結果。 我們也必須牢記瑞士央行直接幹預貨幣市場的歷史，尤其是2010年代初為保護出口商而採取的削弱瑞郎的重大行動。儘管瑞士央行近期有所放手，但關稅帶來的嚴重經濟衝擊可能迫使其再次幹預。央行突然果斷採取行動的可能性凸顯了利用選擇權管理風險的價值。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
