市場洞察 
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紐西蘭元觸及0.5760附近的高點後回落，但自0.5700反彈，保持正向走勢。中美緊張局勢緩和支撐了紐西蘭元，而圍繞聯準會可能降息的猜測則影響了美元。隨著川普總統對與中國達成公平協議的樂觀態度以及兩國即將在韓國舉行的會晤，市場對此做出了反應。聯準會下週降息25個基點似乎是不可避免的，預計12月還會再次降息，凸顯了人們對可能過度貨幣寬鬆的擔憂。
美國政府關門的影響
美國政府關門已持續四周，參議院數次嘗試未能恢復撥款。川普拒絕與民主黨議員會面，這延長了本可能成為歷史的政府關門。這種情況影響了美元，而紐西蘭元則受益於中國穩健的經濟數據和紐西蘭不斷上升的通膨壓力。儘管如此，人們仍然預期紐西蘭央行可能在年底前降息以促進經濟成長。
隨著川普重返白宮，計劃徵收 60% 的關稅，中美貿易緊張局勢再度加劇，這可能會重新引發貿易衝突並影響全球經濟動態，尤其是對消費者價格產生影響。我們看到紐西蘭元/美元從近期高點回落，為未來幾週的走勢創造了一個艱難的前景。市場陷入兩股強大的力量之間：美元因聯準會政策而走弱，紐西蘭元因其與中國的密切關係而受到抑制。這種緊張局勢意味著交易者應該為突然的波動做好準備。
關注聯準會及其全球影響
市場焦點顯然轉向了聯準會。根據芝加哥商品交易所的數據，市場目前預計聯準會在 11 月 5 日的會議上降息 25 個基點的可能性為 88%。此前，上週的報告顯示美國第三季 GDP 成長放緩至 1.4%，顯示貿易戰的影響正在顯現。
美國經濟疲軟和預期的降息可能會抑制美元的強勢。另一方面，2025 年 1 月對中國商品徵收 60% 的關稅嚴重影響了亞洲市場。最近的數據顯示，今年迄今中國對美國的出口下降了 48%，直接損害了紐西蘭等中國替代經濟體的經濟前景。
這反映在全球乳製品貿易指數（紐西蘭的關鍵指標）中，該指數在過去六個月中下跌了 18%。對於衍生性商品交易者來說，這種高度的不確定性表明波動性是主要交易對象。紐西蘭元/美元選擇權的隱含波動率已攀升至2024年初以來的最高水平，這使得利用大幅價格波動獲利的策略（例如多頭跨式選擇權或勒式選擇權）尤為重要。
以看跌期權對沖現有頭寸，也可能是防範貿易消息進一步下行衝擊的審慎之舉。我們可以回顧2018-2019年的貿易爭端，以了解未來可能如何發展。在此期間，儘管聯準會在2019年轉向鴿派，但紐西蘭元/美元仍處於普遍下行趨勢，從0.70上方跌至近0.62。
這一歷史模式表明，中美衝突帶來的強大負面拖累最終可能超過美元走弱的好處。
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