市場洞察 
VT 
8 月份，歐盟 27 國對美國的商品出口降至 330 億歐元，為四年來的最低點，較 2024 年 8 月下降 22%。部分原因是 7 月歐美貿易協定徵收 15% 的關稅。在汽車和醫藥等領域與美國出口聯繫密切的德國，出口較去年同期下降 24%。在貿易協定達成之前，歐盟 1 月至 7 月的出口與 2024 年同期相比成長了 14%。
對美國出口的下降嚴重影響了歐盟對全球的整體出口，8 月歐盟對全球的整體出口為 1,840 億歐元，為 43 個月以來的最低水平，年減 7%。由於中國消費者面臨的挑戰和來自中國企業的競爭加劇，對中國的出口也減弱。歐盟 8 月的貿易收支轉為逆差，創下 2023 年 4 月以來的最大逆差，但歐盟進口同比下降約 5% 彌補了這一缺口。
儘管服務出口和新的貿易路線有所緩解，但歐元的強勢仍加劇了貿易挑戰。淨出口可能會在今年下半年甚至 2026 年抑制經濟成長。
歐盟經濟放緩
我們看到歐盟經濟放緩的明顯跡象，原因是對美國和中國的出口急劇下降。這種經濟拖累降低了歐洲央行升息的可能性，進而給歐元帶來下行壓力。衍生性商品交易員可以考慮為歐元兌美元走弱做準備，或許可以透過買入歐元/美元看跌選擇權來實現。
最近發布的歐元區消費者物價調和指數 (HICP) 預估顯示，2025 年 9 月歐元區經濟成長率為 1.9%，略低於歐洲央行的目標。這強化了人們的觀點，央行將保持鴿派立場，尤其是與聯準會更強硬的立場相比。回顧過去，我們看到央行政策在 2022-2023 年期間也出現類似的分歧，導致歐元兌美元大幅走弱。
鑑於德國 8 月對美國的出口下降了 24%，我們預計德國主要股指 DAX 將面臨巨大阻力。該指數主要關注汽車和製藥業的出口導向企業，這些企業正直接受到美國關稅的衝擊。交易員可以考慮做空 DAX 期貨，或買進追蹤德國主要股票的 ETF 賣權。
貿易流動的不確定性
德國汽車工業協會 (VDA) 最新數據顯示，2025 年 9 月，德國對北美的新車出口下降了 30% 以上，證實了這一趨勢。這不禁讓人想起 2018 年貿易爭端期間我們所經歷的低迷時期，當時歐洲汽車股表現不佳。
這一歷史先例表明，當前的疲軟態勢可能還會持續幾個季度。美國正在進行的 232 條款調查為未來的關稅帶來了相當大的不確定性，這可能會進一步擾亂 2026 年的貿易往來。這種不可預測的環境往往會導致市場波動加劇。
我們認為，做多波動性，例如購買 VSTOXX 指數的買權，可以作為有價值的對沖工具，也可以作為直接的投機操作。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
