市場洞察 
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週三亞洲早盤，西德州中質原油（WTI）價格達到約57.55美元。此次上漲歸因於中美貿易緊張局勢的緩和，掩蓋了美元走強的潛在影響以及對石油供應過剩的擔憂。美國石油協會（API）報告稱，截至10月17日當週，美國原油庫存減少298萬桶。前一周，美國原油庫存增加了352.4萬桶，這意味著今年美國原油庫存淨減少242.3萬桶。
中美貿易緊張局勢
美國財政部長計劃在川普總統和習近平主席可能舉行會晤之前與中國官員會面，討論貿易緊張局勢。由於美國和中國都是原油的重要消費國，貿易緊張局勢的任何緩和都可能影響WTI價格。
石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)計劃增加原油供應，這可能導致供應過剩。國際能源總署(IEA)預測，到2026年全球原油日均供應過剩近400萬桶，這可能會限制WTI價格的上漲。回顧過去，有趣的是，WTI原油交易價格接近57.50美元，這得益於上屆政府執政期間中美貿易緊張局勢的緩和。
今天，即2025年10月22日，情況已大不相同，WTI目前徘徊在每桶85美元左右。基本面驅動因素已經發生變化，但地緣政治緊張局勢和供應數據對市場走向仍然至關重要。與當時庫存下降的情況不同，美國能源資訊署(EIA)最新發布的截至2025年10月17日當週的庫存報告顯示，美國原油庫存意外增加150萬桶。
這項數據出乎意料，因為分析師先前預測庫存下降幅度不大，暗示美國消費需求可能減弱。這些數據給油價帶來了一些下行壓力，限制了本月油價的上漲動能。
歐佩克減產
供應方面，我們認為OPEC+將堅定維持減產，這也是油價在80美元上方獲得強勁支撐的主要原因。OPEC+已暗示將在年底前維持目前的產量政策，以確保市場穩定。
這種嚴謹的立場與國際能源總署(IEA)先前的預測形成了鮮明對比，後者曾預測2026年全球將出現大幅供應過剩。全球需求擔憂也正在重新浮現，交易員必須密切注意。
國際貨幣基金組織(IMF)最近將2026年全球經濟成長預期從3.2%下調至3.0%，理由是主要經濟體通膨持續存在。經濟前景疲軟可能導致未來石油需求減弱，進而對油價構成壓力。
鑑於庫存意外增加與OPEC+供應緊張相互矛盾的訊號，我們應該為未來幾週市場波動加劇做好準備。交易員可以考慮一些能夠從價格大幅波動中獲利的策略，例如購買跨式選擇權或勒式選擇權。
使用選擇權來定義風險似乎是謹慎的做法，看跌期權可以對沖油價可能跌至80美元出頭的風險。值得關注的關鍵事件是下周美國能源資訊署(EIA)庫存報告，以及12月初OPEC+正式會議前官員的任何聲明。
任何偏離預期減產幅度或美國庫存進一步大幅增加的情況都可能引發油價大幅波動。交易員應保持靈活，隨時準備對即將發布的數據做出反應。
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