市場洞察 
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金價在觸及4,380美元附近的歷史高點後，已下跌逾4%。下跌的原因是美元走強以及中美貿易情緒升溫，降低了避險需求。目前，黃金（XAU/USD）交易價格約4,135美元，先前一度觸及4,081美元，後又下跌近5%。技術指標顯示，4小時圖上可能出現雙頂形態，暗示金價可能進一步跌破4,200美元。
中美貿易談判的影響
對中美貿易談判的樂觀情緒提升了風險偏好，這正在影響黃金。如果計劃中的對中國商品徵收100%關稅的計劃得以避免，這可能會進一步提振風險資產並推高美元。儘管金價有所回落，但聯準會政策鴿派化的預期仍支撐著整體前景。較低的利率有利於黃金等非收益資產，持續的地緣政治和經濟不確定性繼續吸引避險資金流入。
川普總統在APEC峰會上表達了希望與中國達成有利貿易協議的願望，但警告稱，如果未能達成協議，可能徵收155%的關稅。美國政府持續關門和美元走強也影響市場動態。隨著金價從高點大幅回落，我們在技術圖表中看到了明顯的短期看跌訊號。4,380美元附近的雙頂形態顯示動能已經消退，看跌期權成為瞄準進一步下跌的誘人策略。
跌破4,200美元的頸線將證實這一觀點，並為未來幾週測試4,050美元附近的支撐位打開大門。
即將發布的CPI數據與市場展望
我們必須密切關注本週五延遲發布的消費者物價指數 (CPI) 數據，因為它將直接影響聯準會即將做出的決定。根據芝加哥商業交易所的 FedWatch 工具，市場預計本月降息的可能性為98.9%，這一立場受到近期通膨趨勢的支持，近期通膨趨勢已從前幾年的高點回落。
CPI報告中任何與這一預期的偏差都將導致黃金和美元市場大幅波動。然而，鑑於聯準會的預期極為溫和，此次回檔可能成為長期看漲部位的策略切入點。我們可以考慮買入2026年1月到期的看漲期權，為10月30日宣布預期降息後的反彈做準備。這項策略使我們能夠利用黃金的基本面支撐位，同時應對當下的看跌情緒。
美元指數走強，目前接近98.84，這是貴金屬面臨的主要阻力。我們記得美元在2022年末曾強勁飆升至114以上，因此儘管當前水準強勁，但並非歷史極端水準。如果聯準會的政策決定削弱美元，黃金將成為強勁復甦的重要催化劑。
鑑於貿易樂觀情緒與鴿派貨幣政策之間的衝突訊號，我們預期波動性將很高。美國政府持續關門加劇了另一層不確定性，隨時可能爆發。基於波動性的策略，例如使用選擇權做多跨式選擇權，可能是明智的做法，可以在這些事件發生時從價格大幅波動中獲利。
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