市場洞察 
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英鎊兌日圓維持溫和上漲趨勢，在盤中高點202.80至202.30附近波動。該貨幣對仍處於上週的波動區間內，缺乏明確的方向。在首相高市早苗宣布內閣名單後，日圓有所回升。片山五月出任財務大臣的消息與市場對日圓低位和寬鬆貨幣政策的預期形成鮮明對比，對日圓構成支撐。
日圓的經濟基本面
片山批評日圓疲軟，稱日本經濟基本面顯示日圓實際價值為120至130美元。目前，日圓匯率高於151.00。英鎊缺乏上漲動力，關注即將公佈的英國消費者物價指數數據以了解英格蘭銀行的政策。預計消費者物價指數將升至4%，可能促使英國央行對貨幣寬鬆政策採取謹慎立場。
日圜的價值取決於日本經濟、日本央行的政策、債券殖利率差異和交易風險。日本央行的貨幣控制措施至關重要，由於政治風險，日本央行通常不會介入。2024年超寬鬆政策的轉變以及其他地區的降息正在縮小美日債券殖利率差距。作為避險資產，日圓通常在市場承壓時走強，因其被認為的穩定性而吸引投資。
市場策略和預測
截至2025年10月21日，我們認為英鎊兌日圓交易沒有明確的方向，其一個月隱含波動率跌至三個月低點8.5%證實了這一點。這表明期權市場沒有預期近期會出現任何大幅波動。本週交易員的主要事件將是明天發布的英國消費者物價指數（CPI）報告。我們正在為週三的英國通膨數據做準備，因為高於預期的數據可能會對英國央行的政策前景產生重大影響。
目前市場普遍預期年率為3.9%，任何超過4%的數字都可能迫使英國央行對貨幣寬鬆採取更謹慎的立場，從而為英鎊提供支撐。交易員可以考慮英鎊的短期看漲期權來對沖或投機這種意外情況。
在日本方面，片山咲月被任命為財務大臣是日圓的一個新的重要因素。她之前批評日圓疲軟的言論給任何做空日圓的人帶來了風險，因為她可能暗示對日圓貶值的容忍度降低。我們已經在截至10月14日當週的最新CFTC數據中註意到，大型投機者略微減少了日圓的淨空頭部位。
這種政治轉變與日本央行自2024年開始擺脫超寬鬆政策以來逐步實現的政策正常化相輔相成。最近的政府數據顯示，日本9月名目現金收入年增2.5%，為一年多來的最快增速，這為進一步收緊政策提供了基本面基礎。
這種潛在的經濟改善可能在中期內為日圓的價值提供支撐。考慮到這些相反的壓力——英國通膨可能使英鎊走強，而日本政治和經濟變化可能使日圓保持堅挺——英鎊/日圓匯率可能保持在近期區間。我們認為，在未來幾週內，拋售波動性可能是可行的策略。
衍生性商品交易者可能會考慮賣出勒式選擇權，其執行價格位於近期201.50至203.50交易區間之外，以從預期缺乏重大方向性突破中獲得溢價。
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