市場洞察 
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印度金價週二下跌，每克價格從前一日的12,317.33印度盧比跌至12,277.96印度盧比。每托拉價格也從143,662.20印度盧比跌至143,207.70印度盧比。美元小幅上漲以及中美貿易緊張局勢緩和等因素均對金價構成下行壓力。聯準會降息25個基點的預期或將抑制金價的大幅下跌。
地緣政治緊張局勢的影響
美國政府持續關門以及地緣政治緊張局勢（尤其是涉及俄羅斯和烏克蘭的緊張局勢）為黃金作為避險資產提供了一定支撐。交易員們也在等待美國消費者通膨數據的公佈，這可能會影響未來的價格走勢。各國央行是黃金的重要買家，中國和印度等新興經濟體正在增加儲備。
黃金通常與美元和風險資產呈反比關係，當這些資產下跌時，黃金價格就會上漲。國際價格會轉換為當地貨幣和單位以供參考，但根據當地情況可能會略有不同。這些價格是基於國際市場匯率，反映了市場情緒對黃金估值的影響。
我們今天看到金價下跌，這主要是對美元再次走強的反應。由於市場預期聯準會將維持其強硬的利率立場，美元指數 (DXY) 在107附近徘徊。這使得持有黃金等非收益資產對交易員來說成本更高。這種情況與我們在2023年底看到的情況不同，當時市場幾乎完全消化了聯準會多次降息的預期。
回顧過去，這些降息確實發生在2024年，但隨後很快又升息，以應對當年稍後通膨的復甦。這段記憶現在阻止了交易員們大舉做空美元，這暫時限制了金價的任何大幅上漲。
央行需求與市場策略
地緣政治風險仍在為金價提供支撐，防止大幅拋售。我們仍在關注俄烏邊境懸而未決的緊張局勢，這不斷提醒人們黃金作為避險資產的重要性。如同2024年前的事件一樣，任何升級都可能引發投資人迅速轉向安全市場，推高金價。
我們也不能忽視各國央行的穩定需求，這仍是金價背後的主要支撐因素。我們還記得各國央行在2022年創紀錄地購買了1136噸黃金，世界黃金協會的報告也證實，這一趨勢將持續到2024年和2025年上半年。大型機構的這種長期策略性購買為市場提供了強勁的潛在支撐。
與2018年至2020年期間金價對中美貿易消息反應劇烈不同，市場的焦點已轉移。雖然全球貿易仍然是一個因素，但當前的風險情緒更與主權債務擔憂和地區衝突有關。然而，基本原則是，不穩定的全球經濟狀況最終對黃金有利。
鑑於地緣政治支撐背景下美元的強勁壓力，我們預計未來幾週波動性將加劇。對於衍生性商品交易者而言，這種環境非常適合跨式選擇權或勒式選擇權等策略，這些策略可以從價格的大幅波動中獲利。
所有人的目光都將集中在即將公佈的美國通膨數據以及下次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議的措辭上，這將是黃金下一步走勢的主要驅動因素。
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