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美國政府關門的影響
美國聯邦政府關門已進入第四周，是近代史上第三長的關門。共和黨支持的法案在參議院的失敗表明看不到任何解決方案的跡象。政府關門引發了人們對其經濟影響的擔憂，從而影響了美元。
週五將公佈的每週通膨數據將集中在美國消費者物價指數 (CPI) 上，預計將年增 3.1%。紐西蘭元受紐西蘭經濟、中國經濟表現和乳製品價格的影響。紐西蘭儲備銀行 (RBNZ) 的決定也會影響紐西蘭元的價值。更廣泛的風險情緒會影響紐西蘭元，在樂觀時期走強，在不確定時期走弱。
我們認為中美貿易緊張局勢的緩和是短期內紐西蘭元/美元匯率的主要驅動因素。川普總統在關稅問題上的語氣趨於溫和，以及他計劃與習近平主席會晤，為紐西蘭元消除了重大阻力。這種情緒轉變提供了令人信服的理由，讓我們預期紐西蘭元將進一步走強。
美國政府長期關門現已進入第四周，這正在拖累美元。我們還記得2018-2019年長達35天的政府停擺，當時美國GDP估計下降了0.2%。我們預計，如果無法盡快找到解決方案，2025年第四季的經濟影響也將類似。美國國內的不確定性為紐西蘭元/美元匯率提供了明顯的利多。
中國的經濟影響力
紐西蘭最大貿易夥伴中國近期公佈的經濟數據支撐了紐西蘭元。中國2025年第三季GDP成長5.1%，超出市場預期，提振了紐西蘭大宗商品出口前景。這鞏固了紐西蘭元作為中國經濟健康狀況指標的地位。
目前，兩國之間的利差也對紐西蘭元有利。紐西蘭儲備銀行將其官方現金利率維持在5.50%，以應對持續的國內通膨。相比之下，聯準會已暗示將採取更為謹慎的立場，這增加了持有高收益紐西蘭元的吸引力。
有鑑於此，我們認為買入紐西蘭元/美元的短期買權是捕捉潛在上行空間至0.5800阻力位的可行策略。一週選擇權市場的隱含波動率已升至11.2%，顯示交易員正在為大幅價格波動做準備。
然而，本週五即將公佈的美國消費者物價指數數據是一個重大風險事件，可能迅速扭轉這一趨勢。通膨數據若高於預期的3.1%，可能會推高美元，並對該貨幣造成沉重打擊。我們建議使用保護性賣權來對沖任何多頭部位，以緩解強硬通膨意外帶來的下行風險。
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