市場洞察 
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由於政治和經濟不確定性導致避險資產需求增加，白銀價格上漲。美國政府關門和地緣政治緊張局勢加劇了這一趨勢，白銀（XAG/USD）交易價格約為每金衡盎司 52.20 美元，較前一交易日上漲 0.70%。對已進入第三週的美國政府關門的擔憂加劇了人們對經濟可能放緩的擔憂。
此外，中東緊張局勢和對中美貿易談判的不安情緒正在加劇避險情緒。貨幣政策預期也發揮了作用，市場觀察家預測聯準會將進一步降息。芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具顯示，10 月和 12 月幾乎肯定會降息，這使得白銀等無收益資產更具吸引力。
影響白銀價格的因素包括其避險地位、貨幣政策和美元的表現。白銀的工業用途，尤其是在電子和太陽能領域，也會影響需求。此外，受金銀比率的影響，白銀價格走勢往往與黃金同步，這有助於評估相對估值。
白銀仍然是投資組合多元化的首選投資，它具有內在價值，並在通膨時期起到對沖作用。投資可以透過實體資產或追蹤全球市場價格的ETF等金融工具進行。目前白銀交易價格約52.20美元，創下自2011年大牛市以來的最高水準。
美國政府關門已持續第三週，這加劇了這種避險需求，並造成了巨大的市場不確定性。只要華盛頓的政治僵局持續存在，交易員就應該做好應對波動加劇的準備。市場幾乎完全消化了聯準會在10月底即將召開的會議上降息的可能性。
芝加哥商品交易所(CME) FedWatch工具的最新數據顯示，降息25個基點的可能性為94%，這減輕了白銀等非收益資產的壓力。這種預期是主要驅動因素，聯準會的任何意外舉動都可能導致白銀選擇權的劇烈重新定價。
最近的經濟數據支持了這種鴿派觀點，因為最新的2025年9月消費者物價指數報告顯示通貨膨脹率降至3.5%。我們以前也見過這種模式，通膨放緩為聯準會降息提供了藉口，直接利好貴金屬。
因此，衍生性商品交易員應密切關注接下來的數據發布，因為它們要么證實，要么挑戰當前的市場敘事。政府停擺本身讓人想起2013年和2018-2019年的事件，這兩起事件都導致了市場劇烈且難以預測的波動。
政府停擺導致關鍵經濟報告的延遲，這意味著我們交易時的資訊量減少，從而增加了防範突然價格跳空的選擇權的價值。如果政府停擺的意外解決，可能會迅速逆轉近期的漲幅。
雖然避險買盤強勁，但我們也必須考慮白銀的工業需求因素。最新的全球製造業PMI指數跌至49.8，顯示工業部門略有萎縮，可能對價格造成阻力。如果地緣政治緊張局勢緩解，這一疲軟的基本面可能會重新成為焦點。
金銀比率目前徘徊在65左右，處於歷史平均。這表明，與黃金相比，白銀價格並不一定被低估，這意味著其當前的上漲更多地與宏觀經濟擔憂而非相對價值有關。交易員應密切注意該比率，以發現任何可能預示動能轉變的背離跡象。
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