市場洞察 
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了解 WTI 原油
WTI 原油，即西德克薩斯中質原油，是一種以低硫含量著稱的主要原油類型。它在美國開採，是全球石油市場的基準。WTI 原油價格受供需動態、全球經濟成長、政治動盪和美元匯率的影響。由12個產油國組成的OPEC也會透過調整生產配額來影響 WTI 原油價格。API 和 EIA 的每週報告提供的庫存數據也會影響 WTI 原油價格。 OPEC+ 也包括其他非OPEC國家，尤其是俄羅斯，這些國家對石油市場產生了影響。宣布 2027年禁止俄羅斯天然氣是一項長期的結構性轉變，但其直接影響正在緩衝。我們看到，歐洲的天然氣儲存設施處於每年這個時候的歷史高位，根據 Gas Infrastructure Europe 報告，目前的儲氣庫容量已超過96%。正是如此高的庫存，才使得市場在今天（2025年10月20日）沒有感到恐慌。天然氣衍生性商品的機遇
對於天然氣衍生性商品而言，這在波動性領域創造了機會。鑑於近月TTF期貨合約的隱含波動率較低，我們認為，買入2026年1月和2月冬季高峰月份的看漲選擇權，是一種低成本的策略，可以為潛在的寒流做好準備。這種策略提供了價格飆升的上行風險敞口，同時將下行風險限制在支付的溢價範圍內。 我們認為，石油市場與這一特定消息基本脫節，該消息主要關注歐洲天然氣供應。WTI原油價格在56.90美元附近走弱，似乎更與對全球經濟放緩的普遍擔憂有關，國際能源總署(IEA)最近的報告預測，到2026年，需求成長將放緩。因此，目前利用歐盟天然氣消息來看漲石油期貨似乎是錯誤的。 歐洲對俄羅斯天然氣的結構性依賴轉變，使得歐洲嚴重依賴液化天然氣(LNG)，尤其是來自美國的天然氣。我們預計，歐洲TTF和美國亨利港基準之間的價差將保持較大且波動，這反映了跨大西洋運輸成本和任何潛在的供應中斷的影響。交易員應密切注意這種套利行為，因為任何美國出口終端出現物流瓶頸的跡像都可能導致價差大幅擴大。 我們絕不能忘記2022年我們目睹的極端價格波動，當時俄羅斯首次削減對歐洲的天然氣供應，TTF價格飆升至300歐元/兆瓦時以上。雖然現在市場準備得更充分，但任何意外的供應中斷或比平均水平更冷的冬季都可能再次引發這種程度的恐慌。這一歷史先例解釋了為什麼即使在平靜的市場中，持有某種形式的尾部風險保護也是明智之舉。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
