市場洞察 
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日本的貨幣狀況
美元/日圓對已反彈至約 150.20，從早盤的損失中恢復，因美元在歐洲交易尾盤反彈。美元指數從最近 10 天低點 98.00 反彈後，穩定在 98.35 左右。
中美貿易緊張局勢持續存在，在中國實施稀土出口管制後，華盛頓對北京進口產品徵收 100% 的額外關稅。同時，對聯準會鴿派行動的預期可能會影響美元，交易員已將降息預期計入價格。
在中美貿易緊張局勢下，由於避險需求增加，日圓走高。在國內，日本央行的貨幣政策充滿不確定性，今年剩餘時間沒有明確的方向。
從歷史上看，作為全球交易量最大的貨幣，美元通常會對聯準會的貨幣政策做出反應，主要透過調整利率來控制通膨和就業。量化寬鬆作為一種非常規措施，曾在極端金融環境下使用，通常會導緻美元走弱，而量化緊縮則通常會推高美元。
本文內容由「橙汁簡訊」提供，僅供參考，不構成任何財務建議。建議讀者在做出投資決策前自行研究。
截至2025年10月17日，美元/日圓匯率正測試關鍵的150水平，這是一個心理和技術層面的關口。美元表現出一定的韌性，但由於與中國的貿易爭端不斷升級，潛在市場情緒疲軟。這為對該貨幣對做出清晰的方向性判斷創造了一個困難的環境。
預期聯準會的變動
市場強烈預期聯準會將轉為鴿派，聯邦基金期貨價格預計年底前至少會降息50個基點。近期的經濟數據也佐證了這一觀點，美國勞工統計局上個月公佈的消費者物價指數（CPI）顯示，核心通膨率已降至3.7%，這為聯準會放鬆政策以刺激受貿易關稅拖累的經濟提供了更多空間。
對於衍生性商品交易員來說，這是一個關鍵時刻，因為美元/日圓突破150關口通常會引發日本當局的行動。我們清楚記得，早在2022年末，以及2023年，當日圓匯率突破這一關口時，日本財務省就曾出台了數十億美元的大規模幹預措施，以推高日圓匯率。
官方乾預再次引發日圓突然大幅下跌的風險極高，不容小覷。美元可能走弱，而日圓則受到干預風險的壓制，這兩種情況都預示著市場波動性將加劇。
選擇權交易員可能會考慮利用大幅價格波動獲利的策略，例如做多跨式選擇權或勒式選擇權，而不是押注特定方向。美元/日圓一個月期選擇權的隱含波動率已從今年稍早的平均8%升至12%以上，反映了市場的不確定性。
展望未來，關鍵的催化劑將是聯準會官員的聲明以及任何有關中美貿易關係的消息。聯準會理事意外發表強硬言論，可能導致日圓匯率飆升至150上方，考驗日本官員的決心。相反，任何貿易決議的暗示都可能削弱日圓的避險吸引力，同樣推高該貨幣對，但原因不同。
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