市場洞察 
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日本的政治動態
儘管高市可能無法成為首相，但自民黨與小黨派之間的討論仍在繼續。三個反對黨考慮組成聯合政府的做法，在日本政壇可能是首例。這些政黨在過去13年缺乏執政經驗，這意味著任何組成的政府都可能不穩定。預計不太可能進行大膽的改革，任何政策變化都將側重於減輕私人家庭負擔和控制通膨。預計將採取諸如暫停汽油稅之類的小規模措施。 日圓進一步貶值可能會使情況惡化，因此在日本政局動盪的背景下，日圓匯率可能會更加穩定。我們認為，日本當前的政治動盪預示著日圓近期將更加穩定。自民黨聯合政府的解散意味著，無論誰在10月21日議會會議後成為首相，都可能領導一個脆弱的政府，從而阻礙任何重大的經濟改革。這表明，日圓兌美元近期回升至150左右的水平，可能標誌著一個更為受限的交易區間的開始。 對於衍生性商品交易者來說，這預示著應該採取一些能夠從波動性降低中獲益的策略。我們已經看到，一個月期日圓選擇權的隱含波動率從2025年10月初（當時高市政府似乎勝券在握）的12%以上下降到如今的8.5%左右。這一趨勢表明，在未來幾週內，透過做空跨式選擇權或勒式選擇權等方式賣出選擇權溢價可能是一種有利的策略。穩定市場中的交易策略
我們預計美元/日圓匯率將被限制在一個相對狹窄的區間內，很可能位於我們在2025年9月大部分時間觀察到的148支撐位和152阻力位之間。像鐵禿鷹這樣的選擇權結構，從貨幣對保持在特定區間內獲利，可能非常適合這種環境。這使得交易者能夠在政治局勢阻止重大突破的同時收取溢價。 這種情況讓人想起2012年之前日本首相時代經歷的“旋轉門”，當時政治上的優柔寡斷常常阻礙重大的貨幣政策轉變。此外，鑑於2025年9月的最新通膨報告仍顯示2.8%的通膨率頑固存在，任何新政府都將面臨巨大的壓力，以避免日圓貶值推高進口成本。這強化了我們的觀點，即當局將更傾向於穩定而非刺激。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
