Liberty Oilfield Services 公佈第三季每股虧損 0.06 美元，低於 Zacks Consensus 預測的 0.01 美元。相較之下，上年同期經非經常性項目調整後的每股盈餘為 0.45 美元。獲利意外下跌 500.00%，而上一季的意外下跌 14.29%。本季營收達 9.474 億美元，低於預期的 9.591 億美元，也低於去年同期的 11.4 億美元。過去四個季度，Liberty 的每股盈餘兩次超過市場預期，營收也兩次超過預期。

股價走勢

該股未來的價格走勢將在很大程度上取決於管理層在財報電話會議上的評論。自今年年初以來，股價已下跌約38%，落後標準普爾500指數13.4%的漲幅。目前，Liberty Oilfield Services在Zacks評級中排名第4位（賣出），顯示其預期表現不佳。市場普遍預期Liberty Oilfield Services下季的虧損為0.11美元，營收為8.8331億美元，每股盈餘為0.40美元，全年營收為38.6億美元。

Liberty Oilfield Services所屬的產業為Zacks油氣田服務業，在Zacks的250多個產業中排名倒數35%。其競爭對手FMC Technologies預計其業績將年增1.6%。

市場背景與策略

鑑於Liberty的獲利和收入大幅低於預期，我們認為這證實了先前已經形成的強勁看跌趨勢。該股自2025年初以來下跌38%，現在基本面來看是合理的，而且阻力最小的路徑似乎更低。交易者應為未來幾週股價持續走低做好準備。

LBRT選擇權的隱含波動率在本報告發布前可能已大幅飆升，並將在短期內保持高位，反映出不確定性加劇。我們看到近月期權的隱含波動率超過60%，遠高於夏季45%的平均值。這種高波動性為溢價賣家提供了機會，但也顯示市場正準備迎接大幅價格波動。對於那些預計股價將進一步下跌的人來說，購買2025年11月或12月到期的看跌期權是值得考慮的直接策略。這可以在持續下跌中獲利，同時將最大風險限制在已支付的溢價範圍內。

鑑於獲利意外下跌500%，我們認為分析師對下一季的預期將會下調，進而進一步對股價造成負面壓力。這種疲軟並非憑空而來，因為更廣泛的能源市場環境已經惡化。WTI 原油價格已從 2025 年 8 月的每桶 85 美元以上跌至本月難以維持的 72 美元水準。這種價格壓力迫使勘探和生產公司削減預算，直接影響了油田服務的需求。

我們可以從最新的行業數據中看到這種影響，因為自 2025 年 5 月達到高峰以來，美國陸上鑽井平台數量已下降近 12%。活躍鑽井平台數量的減少意味著對 Liberty 提供的水力壓裂服務的需求減少。這一趨勢是一個巨大的阻力，也解釋了為什麼該公司的收入與去年相比有所縮減。

回顧過去，我們在 2020 年產業低迷時期也看到了類似的動態，當時隨著活動陷入停滯，服務公司股價經歷了快速而劇烈的下跌。雖然目前的情況不那麼嚴重，但它表明，當週期轉變時，市場情緒對這些股票的不利影響會有多快。市場目前已經消化了整個產業活動減少和利潤率壓縮的時期。

另一個風險較高的策略是賣出價外看漲期權信用利差，利用高隱含波動率獲利。如果股價橫盤整理或下跌，這種交易就能獲利，並提供一種從市場恐慌加劇中收取溢價的方法。然而，管理層任何意外的正面評論或油價大幅反彈都可能迅速挑戰這項策略。

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