市場洞察 
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美元/日圓匯率連續第三天下跌，日圓兌美元走強。目前匯率約150.35，日內下跌0.45%。這一變化的原因是中美貿易緊張局勢導致美元普遍走軟。中美之間持續的貿易衝突正在影響市場情緒，而美國政府的長期關閉進一步加劇了這種影響。此外，市場預期聯準會將進一步放寬貨幣政策，這也給美元帶來了壓力，市場預測聯準會將在10月和12月分別降息25個基點。
美元指數下跌
用於評估美元兌其他六種主要貨幣價值的美元指數已跌至10月7日以來的最低點，交易價格約為98.41。在日本，自民黨和公明黨聯盟垮台後，政治不確定性加劇，影響了政治格局並抑制了日圓的升值。國際貨幣基金組織（IMF）建議日本央行（BoJ）採取漸進式政策正常化方針。IMF建議，因為全球情況脆弱，應保持靈活性，並敦促日本加強財政紀律以解決日益嚴重的債務問題。
鑑於美元普遍疲軟，我們認為美元/日圓的短期走勢仍偏向下行。美國政府關門已進入第三週，加上持續的貿易緊張局勢，正在加劇典型的避險情緒。這種環境使得傳統的避險貨幣日圓更具吸引力。市場對聯準會政策的預期是美元疲軟的關鍵驅動因素，聯邦基金期貨目前反映出聯準會在10月29日會議上降息25個基點的可能性為85%。此前，2025年9月核心PCE通膨率為2.1%，低於聯準會今年夏季更強硬的預測。美元指數（DXY）反映了這種情緒，上週已果斷跌破99.00支撐位。
衍生性商品交易策略
對於衍生性商品交易者來說，這意味著買入美元/日圓看跌選擇權以從進一步下跌中獲利仍然是主要策略。我們關注11月到期的148.50附近的行使價，預計將測試2025年8月閃電反彈期間的支撐位。波動性加劇，VIX指數徘徊在22左右，使選擇權價格更高，但如果下行趨勢加速，也可能帶來更高的利潤。
回顧過去，我們記得日本財務省在2022年底日圓突破151時出台了強勢幹預措施以壓低日圓。然而，鑑於目前的動態是日圓受全球恐慌情緒驅動而走強，我們認為當局不太可能幹預其貨幣的避險吸引力。這為日圓在短期內升值留下了更多空間。
儘管如此，日本的政治不確定性仍然是一個值得注意的風險，可能引發美元/日圓的急劇逆轉。由高市早苗組成的快速穩定的政府聯盟可能會提振國內信心，並影響日圓的避險地位。為了對沖日圓突然反彈的風險，交易員可以考慮購買廉價的價外看漲期權，或構建看跌看跌價差，以明確風險並限制潛在損失。
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