市場洞察 
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由於中美貿易緊張局勢升級，美元/瑞士法郎貨幣對跌至 0.7950 左右。此次下跌發生在市場預期聯準會將在年底前進一步降息之際。美國總統川普宣布與中國「全面爆發貿易戰」並威脅對中國進口產品徵收 100% 的關稅後，緊張局勢加劇。
儘管存在這些緊張局勢，但川普和中國國家主席習近平之間的潛在會晤可能為延長貿易休戰帶來希望。在貨幣政策方面，預計聯準會在 10 月會議上降息 25 個基點的可能性為 97%，12 月再次降息的可能性超過 93%。美國政府持續關門繼續為經濟信心蒙上陰影，可能導致超過 10,000 個聯邦工作流失。
瑞士經濟展望
瑞士聯邦統計局 (SECO) 調整了其成長預測，維持 2025 年 GDP 預測為 1.3%，但將 2026 年預測下調至 0.9%。預計通膨將保持低位，顯示瑞士央行可能保持謹慎立場。瑞士法郎兌澳幣走強，從其兌主要貨幣的百分比變化中可以看出。
市場顯然押注美元在今年剩餘時間內將走弱。鑑於本月降息的可能性為 97%，並且 12 月再次降息的可能性也很高，我們認為逢高賣出美元是主要策略。這與我們在 2022 年和 2023 年看到的激進升息週期相比，是一個重大的政策逆轉。
對於美元/瑞士法郎而言，這種前景表明，買入看跌期權或建立看跌價差可能是利用進一步下跌的合理策略。持續的中美貿易緊張局勢和政府關門導致市場不確定性居高不下，芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX) 最近交易於 20 以上。
儘管瑞士法郎本身面臨經濟挑戰，但這種持續的擔憂為瑞士法郎的避險吸引力提供了強勁的推動力。
瑞士國家銀行政策
我們也必須考慮到，鑑於2026年經濟成長預測疲軟，瑞士央行的立場較為謹慎。瑞士政府的數據顯示，通膨率已在一年多的時間內維持在2%以下，央行沒有理由收緊政策。
因此，當前的動態與其說是瑞士法郎走強，不如說是美元普遍走弱。交易員應將近期低點0.7933視為關鍵水準；跌破該水準可能開啟2015年初以來的最低點測試之旅。
然而，最新的美國就業報告顯示9月新增就業16萬個，這可能使聯準會有理由使用更為謹慎的措辭，從而有可能推高美元的短期反彈。我們認為，任何此類強勢都是在更佳價位建立新的空頭部位的機會。
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