市場洞察 
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華僑銀行外匯分析師Frances Cheung和Christopher Wong指出，美元/日圓正呈現下跌趨勢，徘徊在151.26。此次下跌受到高市交易案的破裂、政治聯盟的複雜化、中美貿易緊張局勢加劇以及美元/人民幣匯率下跌的影響。預計在10月21日議會會議決定首相人選之前，政治動態將更加緊張。
自民黨缺乏簡單多數制，在眾議院僅擁有196個席位，低於多數制所需的233個席位。這種情況表明，如果高市勝選，她的政策可能會被削弱，或難以獲得批准。
日本央行政策利率
日本央行的田村主張將政策利率定位在更接近中立的位置，避免快速升息，但不會轉向限制性水準。宏觀經濟狀況顯示日本央行可能升息，可能是在10月的貨幣政策委員會期間。看漲勢頭正在減弱，RSI下降。風險指向下行，支撐位在150.35和149.67，阻力位在151.90。
高市交易的平倉已推動美元/日圓走低，我們認為短期內風險堅定地指向下行。10月21日議會首相選舉前的政治內鬥帶來了巨大的不確定性。對於衍生性商品交易員來說，這種環境意味著要為價格波動加劇做好準備。自民黨難以獲得多數席位（其擁有196個席位）是拖累該貨幣對的核心問題。
10月15日的《日經新聞》最新民調顯示，民眾對自民黨的支持率低至28%，反映了這種不穩定性。這種政治僵局可能意味著任何新領導人的政策都將被淡化，從而消除日圓疲軟的一個關鍵支柱。
對交易者的影響
我們也看到日本央行的基調變得更加強硬，董事會成員公開討論利率正常化的必要性。上週公佈的東京核心消費者物價指數 (CPI) 數據支持了這一說法，該數據為2.9%，連續18個月頑強地高於日本央行2%的目標。
即將召開的10月會議升息的可能性已不容忽視，這進一步推高了日圓的走強。受此影響，美元/日圓的一周隱含波動率飆升至12%以上，較兩週前的8%大幅上升。交易者應考慮買入看跌期權或建立看跌價差，為150.35的支撐位做準備。
一個月風險逆轉也顯示，日圓買權的偏好日益增強，顯示選擇權交易者為下行保護支付了更高的溢價。我們還記得財務省在2022年末和2024年日圓貶值至類似水平時進行的直接幹預。雖然政府不太可能幹預以阻止日圓升值，但歷史經驗表明，市場對劇烈波動非常敏感。
中美貿易摩擦再升級，進一步增強了日圓作為避險貨幣的吸引力。
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