市場洞察 
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週四亞洲早盤，美元兌日圓跌至 150.85 左右。這一下跌歸因於中美貿易緊張局勢持續導致美元兌日圓走弱。美國總統川普提到與中國的貿易戰，這為日圓等避險貨幣的走強創造了可能性。交易員正在關注聯準會即將發表的講話，包括官員邁克爾·巴爾和克里斯托弗·沃勒的演講。
在美國，聯準會主席鮑威爾的評論暗示，鑑於當前的經濟環境，可能會降息。美國政府關門使及時發布的經濟數據變得複雜，但關鍵的政策評估仍在繼續。同時，自民黨和公明黨聯盟突然解散後，日本的政治不確定性可能迫使日本央行延後升息。新任自民黨總裁高市早苗可能需要跨黨派支持才能成為日本首位女首相。
日元的影響
日圓仍受到日本經濟表現、日本央行政策以及交易員風險情緒等因素的影響。市場承壓期間的避險需求可能會推高日圓兌高風險貨幣的價值。歷史上，日美債券殖利率之差一直對日圓構成影響，而近期的政策變化正開始縮小這一差距。美元/日圓面臨拋售壓力，目前徘徊在151.00下方。這主要受中美貿易緊張局勢再度升溫以及聯準會即將降息的預期升溫所致。
市場預期聯準會年底前降息的可能性較高，芝加哥商品交易所(CME)的聯準會觀察工具(FedWatch Tool)目前顯示，聯準會12月降息的可能性為75%。美元走弱的原因是，近期數據顯示勞動市場正在降溫，支持了放鬆貨幣政策的理由。例如，首次申請失業救濟人數一直呈現上升趨勢，上週的報告顯示數字升至24.5萬，連續第四週超過預期。
美國政府持續關門加劇了這一局面，導致關鍵經濟報告推遲發布，市場不確定性加劇。同時，不斷升級的貿易爭端正促使交易員湧入避險資產。2025年第三季度，美國對華貿易逆差擴大了8%，扭轉了先前的勢頭，使貿易戰成為切實的經濟拖累。這種環境自然會提振對日圓的需求，日圓歷來是全球經濟緊張時期的首選貨幣。
日本的政治不穩定
然而，日圓的強勢受到日本自身政治不穩定的限制。最近自民黨-公明黨執政聯盟的垮台，為日本央行利率正常化的道路帶來了不確定性。早在2024年，我們就看到日本央行開始退出超寬鬆政策，但這場政治動盪可能迫使他們暫時暫停任何進一步的升息。
對於衍生性商品交易者來說，這創造了一個複雜的局面，兩種貨幣都面臨阻力，預示著未來幾週波動性將加劇。芝加哥選擇權交易所日圓波動率指數 (JYVIX) 已攀升至12個月高點，反映了這種不確定性，並使跨式選擇權策略具有吸引力。這些策略允許交易者從價格的大幅波動中獲利，而無需押注特定結果。
大盤證實了這種避險情緒，金價推向每盎司4,250美元附近的歷史高點。這種避險情緒增強了日圓作為避險貨幣的吸引力，短期內可能壓倒國內政治擔憂。因此，交易員應關注資本流入安全資產的跡象，將其作為日圓走勢的關鍵指標。
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