市場洞察 
VT 
對通膨持樂觀態度
Miran 對通膨持樂觀態度，因為他預計住房相關成本將下降，並預計服務業通膨將很快下降。他不太重視漸進式的政策調整，並認為移民等重大衝擊會影響政策。數據並未顯示關稅正在推動通膨，因為與其他商品不同，主要進口商品的價格並未上漲。美國商品通膨率與全球其他國家的通膨率一致。 美元 (USD) 仍是全球交易量最大的貨幣，佔全球外匯交易額的 88% 以上，2022 年每日平均交易額達 6.6 兆美元。聯準會的量化寬鬆政策通常會導緻美元走弱，而量化緊縮政策則可能使美元走強。我們看到聯準會理事發出了一個明顯的信號，表明目前的政策已經相當緊縮，主要是因為潛在的中性利率可能已經下降。這表明聯準會可能比市場目前預期的更接近降息。這一觀點是基於對通膨的樂觀預期，尤其是房屋成本下降所帶來的通膨預期。對美元的影響
近期數據支持了這一觀點，2025 年 9 月消費者物價指數顯示，住房部分年增率放緩至 3.5%，為 2023 年初以來的最低水準。這支持了服務業通膨即將大幅下降的觀點。鑑於 2025 年 8 月最新的 PCE 通膨率為 2.4%，我們看到聯準會 2% 目標的明顯趨勢。 從交易角度來看，這創造了一個機會，因為聯邦基金期貨目前的價格僅為 2025 年 12 月會議降息的可能性為 20%。鴿派的意外可能導致固定收益衍生品上漲，這意味著做多 SOFR 或美國國債期貨可能是有利的。這些關於願意以更快而非漸進的速度採取行動的評論放大了未來幾週大幅重新定價的可能性。 這種前景也對美元產生直接影響，美元在過去一年的大部分時間裡一直走強。聯準會轉向寬鬆政策的速度快於預期，可能會對美元指數 (DXY) 造成壓力，目前一直在 106.00 附近交投。押注美元走弱的選擇權策略，例如買入美元兌其他主要貨幣的賣權，值得考慮。 然而，我們必須密切關注即將發布的數據，尤其是房屋市場數據。如果 2025 年 10 月和 11 月的通膨數據高於預期，整體前景將面臨風險，這將迫使聯準會重新評估當前的鴿派立場。2022-2023 年的歷史緊縮週期向我們展示了聯準會對頑固通膨的反應速度。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
