市場洞察 
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美元兌日圓持續下跌，因美元因中美貿易緊張局勢加劇而走弱。川普總統宣布對中國進口產品加徵100%關稅，以及北京方面對稀土出口採取反制措施，均對市場情緒造成衝擊。美國政府長期停擺正在影響市場信心。參議院即將就一項重啟聯邦機構的支出法案進行投票。同時，聯準會降息預期持續存在，交易員預測聯準會10月會議降息的可能性為97%，12月降息的可能性為95%。
日本的政治格局
日本政局依然不明朗，自民黨候選人高市正等待議會批准出任首相。議會擬就新首相人選進行投票，這加劇了不確定性，目前尚未就日期達成共識。貨幣走勢方面，日圓兌美元領漲，日圓/美元走高。日圓兌歐元下跌0.24%，兌英鎊下跌0.56%，兌其他貨幣的匯率也呈現不同程度的下降。
貨幣熱力圖顯示了主要貨幣的百分比變化，其中日圓兌美元明顯走強。鑑於美元面臨的壓力，我們預計美元/日圓將進一步下跌。貿易戰升級、政府關門的可能性以及聯準會幾乎肯定會降息，這些因素共同構成了美元看跌的強烈理由。這種前景表明，近期從153.27的跌勢可能在未來幾週持續下去。
交易者的市場策略
對交易者來說，這種環境有利於利用美元/日圓下跌獲利的策略。買入看跌期權是一種直接的方法，讓我們能夠利用下行波動，同時將最大損失限制在已支付的溢價範圍內。鑑於隱含波動率可能會在10月底和11月初的多重風險事件發生之前上升，這種做法尤其謹慎。
我們以前也見過這種模式，尤其是在2019年中美貿易戰升級期間。同年8月，川普政府發出類似的關稅威脅，導致美元/日圓在短短幾週內下跌超過3%，投資人紛紛轉向安全的日圓。目前的局勢，即100%的關稅都已成定局，顯示這次的反應可能會更為激烈。
聯準會在10月和12月降息的可能性接近100%，這無疑加劇了美元的疲軟。美國政府關門也是一項真正的經濟拖累；回顧過去，美國國會預算辦公室估計，2018-2019年為期35天的政府關門導致美國經濟損失了110億美元。
鑑於市場已消化這些不利因素，美元/日圓阻力最小的走勢似乎正在走低。值得關注的關鍵日期是10月30日的聯準會決議和11月1日的關稅截止日期。我們應該建立任何衍生性商品頭寸，以捕捉這些事件前後的預期價格波動。因此，購買11月中下旬到期的看跌期權將是應對預期波動的合理方法。
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