市場洞察 
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歐洲交易時段，英鎊兌美元 (USD) 回升至 1.3370 附近。此前，包括傑羅姆·鮑威爾在內的聯準會委員表達了對勞動市場的擔憂，美元出現回調。大華銀行集團分析師預測，英鎊兌美元匯率可能在 1.3290 至 1.3365 區間內波動。儘管下行勢頭有所放緩，但英鎊仍有可能進一步跌至 1.3200。
英國數據與英格蘭銀行立場
英國數據傳遞出不同的訊號，英國央行的立場仍不明朗。英鎊表現不佳影響了其兌核心 G10 貨幣的地位，而歐元/英鎊則經歷了自 9 月 16 日以來的最大漲幅。由於 2 年期英國公債殖利率下降了 5 個基點，英國央行降息的可能性在過去三天從 20% 上升到 40%。
從我們對 2025 年 10 月 15 日的看法來看，英鎊將陷入美元走弱和對英國經濟日益增長的擔憂之間。美元近期的下跌源自於聯準會對勞動市場的評論，這暫時提振了英鎊兌美元。這創造了一個矛盾的環境，兩種貨幣都沒有明顯的優勢。我們預計未來幾週該貨幣對可能在 1.3290 至 1.3365 之間的窄幅通道內交易。
10月初發布的美國非農業就業報告顯示，就業人數僅增加15.5萬個，低於預期的20萬個，令人失望。該報告支持了聯準會將不再激進的觀點。這應該會為英鎊兌美元目前在1.33低點附近提供支撐。
英鎊上漲空間有限
然而，由於市場對英國央行年底前降息的猜測日益增多，英鎊的上行空間似乎有限。上周英國通膨數據顯示，消費者物價指數意外降至2.2%，加上第三季GDP成長停滯，市場隱含的降息機率翻了一番，達到40%。這意味著，英鎊向1.3370水平反彈可能會面臨拋售壓力。
對於衍生性商品交易者而言，這種前景支持利用低波動性獲利的策略，例如賣出執行價在預期1.3290-1.3365區間之外的勒式選擇權。鑑於英鎊可能進一步大幅下跌的潛在風險，謹慎地持有少量看跌期權可能是明智之舉，或許可以透過買入低於1.3200的更便宜的價外看跌期權進行對沖。
目前較低的隱含波動率使得這些選擇權相對便宜。這種情況與我們在2024年下半年所經歷的市場波動情況類似，當時各國央行的政策也出現了分歧。在此期間，區間交易策略表現良好，直至出現清晰的趨勢。因此，我們應對任何突破保持謹慎，但目前來看，阻力最小的路徑似乎是橫盤整理。
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