市場洞察 
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日圓兌美元上漲0.3%，繼續保持在G10貨幣中的地位，並延續了上週五的看漲逆轉勢頭。此前，日圓曾跌至八個月低點，主要由於聯準會鴿派預期導致殖利率利差收窄，而日本央行的前景維持穩定。市場情緒對日圓的表現影響巨大，尤其是在日圓/風險逆轉關係的強弱以及日圓/利差相關性的弱弱。近期日本自民黨的選舉結果並未改變對日本央行的預期，這為日圓提供了額外支撐。
歐美貨幣走勢
受貿易緊張局勢下美元走弱的支撐，歐元兌美元守住 1.1600 上方漲幅。英鎊兌美元攀升至 1.3400 上方，但隨後失去一些動力，未來趨勢可能受到聯準會和英格蘭銀行評論的影響。受地緣政治緊張局勢和中美貿易擔憂的推動，金價維持在每金衡盎司 4,200 美元左右。
由於持續的中美貿易問題和美國政府關門，比特幣的復甦面臨阻力，價格低於 112,500 美元。在旨在升級關鍵合約的 Lido V3 測試網啟動後，Lido DAO 穩定在 1.00 美元以上。儘管存在整體不確定性，但國際貨幣基金組織對全球經濟成長的預測略有上調。
我們看到日圓發生了顯著變化，其兌美元匯率已從數月低點強勁反彈。這種強勢與聯準會前景的疲軟直接相關，尤其是在上周公布的美國9月份核心通膨率為2.8%之後，延續了今年稍早的下降趨勢。聯準會路徑的重新定價是目前推動貨幣市場的主要因素。
收益率差動態
關鍵的基本面支撐來自於美國公債和日本公債之間殖利率差的縮小。美國10年期公債殖利率近期已從2025年8月的高點回落至3.95%，而日本央行堅持其超寬鬆政策，暗示不會很快做出改變。這種動態降低了套利交易的動機，而套利交易在2024年全年都大大利好美元。
我們認為，未來幾週，交易員應考慮買入美元/日圓看跌期權，為進一步的下跌做好準備。近期跌破150水平（過去一年的關鍵心理支撐位）表明，動能可能推動該貨幣對跌向147-148區間。2025年11月或12月到期的選擇權將捕捉此預期的短期趨勢。
除了基本面因素外，市場情緒現在也是主導力量，日圓重新獲得了傳統的避險吸引力。芝加哥選擇權交易所波動率指數（CBOE VIX）已攀升至22，反映出國際貨幣基金組織（IMF）最新《世界經濟展望》強調的「嚴重」不確定性。這種避險環境為日圓提供了強勁的推動力，且不受利差影響。
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