市場洞察 
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日圓升值
日圓作為表現最佳的G10貨幣上漲，儘管自10月初以來受政治不確定性影響表現不佳。儘管政治緊張，但20年期日本公債拍賣表現強勁。自民黨建議的首相選舉日期顯示出信心，但正在進行的反對派談判表明存在不確定性。政治問題可能會對日圓造成壓力，但聯準會可能降息以及量化緊縮政策的結束預計將對貨幣趨勢產生更大影響。 隨著聯準會主席鮑威爾公開承認勞動市場面臨下行風險，我們認為降息的理由已經鞏固。最近的數據證實了這一觀點，9月的JOLTS報告顯示職缺降至近兩年來的最低水準。因此，市場預計聯準會在10月29日的會議上降息25個基點的可能性超過90%。量化緊縮（QT）即將結束的強烈訊號對債券市場來說是一個至關重要的發展。我們還記得2019年9月的回購市場動盪，Fed似乎希望避免重蹈流動性問題的覆轍。這項政策轉變應該會對長期收益率造成下行壓力，使那些受益於利率下降的策略更具吸引力。儘管如此，10年期美國公債殖利率仍然頑固地維持在4.00%以上，這表明市場需要更大的衝擊才能走低。 First Brands Group和Tricolor Holdings近期的違約雖然規模不大，但卻提醒人們私人資本領域過度槓桿帶來的壓力。更嚴重的信貸事件可能會成為推動收益率大幅下降的催化劑。美元持續疲軟
這種環境預示著美元將持續走弱，正如我們已經看到美元指數連續五天下跌一樣。信貸恐慌引發的任何市場波動加劇都可能加速避險情緒。這使得日圓和瑞士法郎兌美元匯率在未來幾週大幅上漲。 儘管日本自民黨內部正在進行的領導人之爭令人分心，但美國貨幣政策的走向才是日圓走勢的主要驅動力。美國降息前景和美元走弱應該會繼續推低美元/日圓匯率。我們認為政治不確定性會拖累日圓兌其他貨幣的相對表現，但並非做空日圓兌美元的理由。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
