市場洞察 
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受地緣政治風險、中美貿易緊張局勢以及美國政府持續關門的推動，金價延續漲勢，突破4,200美元。聯準會鴿派預期支撐金價，這給美元帶來壓力，利好黃金這種非收益性金屬。預計聯準會將在年底前兩次降息，這將進一步打壓美元。儘管金價處於超買狀態，但受不斷升級的貿易衝突（尤其是中美貿易衝突）支撐，金價仍保持上漲勢頭。
國際貨幣基金組織預測
國際貨幣基金組織預測2025年全球經濟成長率為3.2%，並指出中美貿易戰升級可能影響產出。隨著美國政府停擺持續且未解決，避險資金湧向黃金，使金價維持在歷史高點。交易員預計聯準會10月將降息25個基點，12月再次降息的可能性很高，這將給美元帶來壓力，並支撐金價。
金價的任何短期下跌都可能是一個買入機會，支撐位可能在4,060-4,055美元附近。然而，跌破該支撐位可能預示著潛在的損失。美元兌主要貨幣表現不一，兌紐西蘭元走強，兌歐元、加幣等其他貨幣走弱。
鑑於金價強勢突破4,200美元，主要策略應該是順勢而為，但需謹慎。RSI極度超買顯示期貨多頭部位存在風險，因此我們應該考慮買入買權以限制潛在損失，同時保留上行敞口。這使我們能夠參與由持續的政府關門和地緣政治壓力所推動的進一步成長。
黃金市場轉變
這次反彈遠超我們以往所見，例如2024年2,430美元左右的峰值，預示著金價將迎來新一輪上漲。市場確信，聯準會已完全擺脫2022-2023年激進的升息週期，降息已成定局。這種放棄強勢美元政策的根本性轉變，為金價提供了強勁的推動力。
近期統計數據證實了這種看漲情緒，自10月1日政府停擺以來，我們看到GLD等主要黃金ETF的淨流入顯著加速。美國商品期貨交易委員會（CFTC）的最新數據也顯示，投機性淨多頭部位已達到一年多來的最高水準。這證實了主要基金押注金價持續走強，但也警告稱，交易市場正變得擁擠。
交易員應密切注意4,100美元的水平，以防出現任何回調。跌至該區域可能是開設新的多頭部位或增持現有多頭部位的機會。為了對沖超買水準的急劇逆轉，買入價外看跌選擇權可以為現有的多頭投資組合提供廉價的保險。
美元持續疲軟是這種交易的關鍵部分，而且不僅限於黃金。由於 FedWatch 工具預計年底前還會有兩次降息，衍生性商品交易員也可以考慮做空美元指數 (DXY) 期貨。或者，買入歐元兌美元或英鎊/美元等貨幣對的買權是另一種利用聯準會鴿派預期獲利的方式。
美國政府關門目前已延長至第三週，與我們在2018年底目睹的35天關門相比，那次關門造成了嚴重的市場混亂。只要華盛頓仍陷入僵局，與中國的貿易緊張局勢持續升溫，任何金價的大幅下跌都可能被大舉買進。黃金選擇權的隱含波動率已大幅上升，顯示市場預期這些大幅價格波動將持續下去。
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