白銀價格在觸及每盎司53.77美元的高點後下跌1%，至每盎司51.75美元。此前，受避險需求、聯準會降息預期以及供應鏈擔憂推動，白銀價格大幅上漲。儘管近期出現獲利回吐，白銀自1月以來仍上漲逾80%。實體市場壓力包括高租賃費率和COMEX庫存下降，顯示供需失衡。 來自印度的需求正在成長，引發對供應瓶頸的擔憂，尤其是在倫敦。中美貿易緊張局勢加劇了市場謹慎情緒，中國對與美國相關的船舶徵收新的港口費，並對韓華海運在美國的子公司實施制裁。歐洲和日本的整體政治格局進一步增加了對白銀和黃金的需求。 在美國，人們的注意力轉向聯準會主席鮑威爾即將發表的講話，這可能會在聯邦公開市場委員會會議召開前影響市場。美元走弱和進一步降息預期支撐了白銀價格。白銀用於電子和太陽能等行業，因此白銀的工業需求對其價格走勢有重要影響。 白銀價格通常與黃金價格走勢相似，受地緣政治不穩定、利率以及美國、中國和印度等主要經濟體的工業需求等因素的影響。白銀價格剛從歷史高點回落，這對我們來說是一個關鍵時刻。這一快速走勢提醒我們，白銀價格具有波動性，我們必須利用這一點。關鍵在於判斷這只是暫時的停頓，還是更大幅回檔的開始。 這一急劇逆轉導致隱含波動率飆升，選擇權定價目前反映未來幾週可能大幅波動。芝加哥選擇權交易所白銀ETF波動率指數（VXSLV）的交易價格接近2024年初市場不確定性以來的最高水準。這種環境使得像跨式選擇權這樣的策略（可以從任何方向的大幅波動中獲利）特別引人注目。 目前，所有人的目光都集中在聯準會主席鮑威爾即將發表的演說上。鑑於聯邦基金期貨目前反映出12月前再次降息的可能性為85%，任何偏離鴿派基調的舉動都可能引發大幅拋售。我們應該做好準備，根據他在下次聯邦公開市場委員會會議前提供的任何指導採取行動。 強勁的實體需求和降息預期推動了銀價上漲的基本面。2022年末，我們也看到了類似的情況，當時庫存下降，隨後期貨市場大幅上漲。對我們這些看漲人士來說，買進買權或建立買權價差，可以在可控風險的情況下參與潛在的上漲。然而，銀價迅速從53美元/盎司的水平回落，顯示市場容易受到獲利回吐的影響。 對於持有多頭部位的人來說，購買保護性看跌期權可能是對沖進一步回檔的審慎之計。鑑於脆弱的地緣政治背景，這一點尤其重要，因為地緣政治背景可能會瞬間改變市場情緒。與中國再次爆發的貿易摩擦正大幅增加貴金屬的風險溢價。北京針對美國利益的新制裁和港口費用不僅僅是頭條新聞，它們直接威脅支撐白銀作為避險資產地位的全球供應鏈。 這種潛在的緊張局勢應該會在盤整期間為價格提供堅實的支撐。隨著金價突破4,100美元/盎司，金銀比率目前接近79，遠高於65左右的歷史平均值。過去，當該比率達到如此高位時，白銀在隨後幾個月的表現往往優於黃金。這表明，以相對價值交易（即青睞白銀而非黃金）可能是一種有利可圖的策略。 我們不能忽視實體市場收緊的跡象，據報道，自第二季以來，COMEX庫存已下降逾15%。再加上印度珠寶產業需求激增，以及預計明年太陽能產業將成長20%，這些因素顯示供應明顯失衡。實體稀缺性與紙面市場價格之間日益擴大的差距，或許將成為下一輪上漲的催化劑。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。