市場洞察 
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白銀價格突破每盎司53美元，自年初以來上漲了120%。此次飆升是由供應擔憂推動的，反映了金屬市場的整體趨勢。來自印度的實體金屬需求加劇了人們對供應瓶頸的擔憂，尤其是在倫敦市場。
租賃費率大幅上漲，顯示存在流動性問題，而COMEX庫存下降可能表示資金流向倫敦。今天早上的價格回檔顯示市場過熱。然而，由於白銀價格仍低於黃金，金價持續上漲可能會支撐白銀價格，吸引那些尋求更實惠替代品的投資者。
今年早些時候，我們看到了白銀的真正上漲勢頭，在必要的回檔之前，價格曾經突破每盎司53美元的歷史高點。此次大幅上漲是由供應擔憂推動的，而供應擔憂仍然是市場的主要話題。由於實體需求依然強勁，尤其是來自亞洲的需求，這些擔憂似乎是合理的。
印度的實體需求報告依然強勁，2025年第三季的進口量與去年相比大幅成長了25%。我們也看到，自9月以來，COMEX註冊庫存又下降了500萬盎司，顯示資金持續外流。
一個月期白銀租賃利率雖然已從高峰迴落，但仍處於高位，這表明借入實體金屬仍然困難。市場過熱後的回調顯示波動性較高，如果不謹慎管理，純多頭部位將面臨風險。
隨著金價測試2800美元附近的新高，交易員可能會繼續將白銀視為更實惠的貴金屬。這表明，看漲期權或看漲價差可能是在管理突然回調風險的同時獲得上行敞口的一種方式。
未來幾週，突破近期49美元的阻力位可能預示著下一輪上漲，目標是2025年初創下的53美元的高點。今年金銀比率已大幅收窄，但仍遠高於以往多頭時期的歷史低點。如果該比率繼續跌至45-50區間，則表示白銀將大幅跑贏大盤。
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