市場洞察 
VT 
石油市場平衡預測
預計明年年均市場將基本平衡，儘管美國能源資訊署和國際能源總署等其他機構預測供應過剩將進一步加劇。國際能源總署將於今日發布最新預測。預計本季剩餘時間內市場仍將維持供應不足的局面，這應該會在短期內支撐油價。這意味著我們應該看漲近月期貨合約，例如2025年12月和2026年1月的合約。在近期測試每桶90美元關卡後，WTI原油價格目前有基本面支撐維持高點。 然而，關於明年市場正在醞釀一場重大分歧，這顯然是未來波動的根源。儘管歐佩克預計2026年市場將達到平衡，但美國能源資訊署2025年10月初發布的最新報告預測，2026年上半年全球供應過剩將達到每天近80萬桶。這種截然不同的預期表明，隨著新年的臨近，我們應該為價格大幅波動做好準備。風險管理策略
鑑於這種分歧，我們正在考慮跨不同時間框架管理風險的策略。一種切實可行的方法是利用近期合約的看漲期權，以利用當前的供應不足。同時，我們正在尋求購買2026年第二季合約的保護性看跌期權，以對沖普遍預期的供應過剩。 需求側仍然是一個關鍵變量，這可能是導致預測相互矛盾的原因。近期經濟數據好壞參半，歐洲採購經理人指數（PMI）顯示疲軟，而美國經濟成長仍維持韌性。這種不確定性使我們對明年年底持有未對沖的多頭部位持謹慎態度，因為全球需求的任何波動都將證實更為悲觀的供應過剩預測。 我們在2023年也看到了類似的情況，當時關於潛在經濟衰退與OPEC+供應緊張的相互矛盾的說法導致市場波動且難以預測。那段歷史時期告訴我們，當預測者意見分歧如此之大時，市場往往會在震盪區間內交易，而不是形成明確的趨勢。這表明，在2026年初，出售選擇權收取溢價也可能是可行的策略。 因此，關注波動率本身正成為一項頗具吸引力的交易。隨著市場在這種不確定性下定價，2026年中期選擇權的隱含波動率已開始上升。在這種環境下，像跨式選擇權或勒式選擇權這樣的選擇權結構（它們可以從價格的大幅波動中獲利）在未來幾週值得考慮。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
