市場洞察 
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黃金 (XAU/USD) 穩定在 4,100 美元上方，儘管低於近期高點，但仍保持看漲勢頭。美國總統川普對中國關稅政策的轉變支持了市場樂觀情緒，而美元 (USD) 則連續第二天上漲。預計聯準會將在 2025 年降息，這可能仍會提振金價。此外，美國政府可能長期關門，帶來經濟風險，進一步利好黃金。地緣政治因素也發揮了作用，中美貿易緊張局勢再度升溫，以及俄烏衝突影響了金價的上漲趨勢。川普對華言論緩和了貿易戰擔憂，但並未影響黃金的正面動能。
交易員認為聯準會進一步降息的可能性很高，這增強了黃金的吸引力。儘管美元走強，但黃金的看漲前景並未受到影響。
技術指標與市場走勢
技術指標顯示，金價的上漲趨勢受到持續數週的上升趨勢線的支撐。近期金價突破 4,055-4,060 美元的阻力位證實了短期前景看好，但由於 RSI 超買，建議謹慎操作。任何回檔都可能帶來買入機會，但跌破 4,060 美元可能預示著金價可能跌至 4,000 美元大關。
美元兌主要貨幣上漲，尤其是澳幣。鑑於金價正接近歷史高點，我們必須警惕相互矛盾的訊號。主要驅動因素仍然是聯準會，芝加哥商品交易所 FedWatch 工具的數據顯示，聯準會在 10 月 29 日的會議上降息 25 個基點的可能性為 98%。這種對貨幣貶值的預期使得在未來幾週持有無收益黃金非常有吸引力。
美國政府關門已進入第三週，這為避險資產增添了強而有力的支撐。美國國會預算辦公室上週發布的初步估計顯示，政府停擺每持續一周，第四季GDP成長率就將下降0.2%，加劇了經濟不確定性。這種情況為金價提供了堅實的支撐，正如我們在2018年底長期政府停擺期間所見，當時金價經歷了長達六個月的上漲。
通膨數據和機構需求
近期通膨數據證實了聯準會的鴿派立場，最新的9月CPI報告顯示，整體通膨率年減至2.8%。此外，世界黃金協會2025年第三季的數據顯示，各國央行淨買進250噸黃金，標誌著機構需求連續第五季保持強勁。
這些基本面因素表明，儘管受到短期地緣政治因素的影響，但當前的高價仍得到有力支撐。在衍生性商品市場，我們看到這種看漲情緒反映在選擇權部位。12月黃金期貨買權（執行價格分別為4,200美元和4,250美元）的未平倉合約在過去一周飆升了40%以上。
然而，我們必須保持謹慎，因為每日相對強弱指數（RSI）高於80，顯示極度超買，可能引發大幅回檔。因此，我們的策略應該專注於逢低買入，而不是在高點追漲。
我們可以回顧2023年的價格走勢，當時金價在創下新高後出現回調，隨後恢復上漲趨勢。謹慎的做法是，將任何回調至4,060-4,055美元支撐位的走勢視為潛在的多頭入場點。
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