市場洞察 
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巴基斯坦金價週一上漲，每克價格為36,788.72巴基斯坦盧比，高於上週五的36,442.39巴基斯坦盧比。每托拉價格從前一周的425,056.80巴基斯坦盧比上漲至429,105.90巴基斯坦盧比。中美關稅威脅引發的全球貿易不確定性，也推高了金價。此外，美國政府可能關門以及包括俄烏衝突在內的地緣政治緊張局勢，也促使投資人轉向黃金。
預期降息
聯準會10月和12月降息的可能性很高，分別約為96%和87%。受美國銀行假期和美元疲軟導致的流動性減少的影響，這種預期支撐了黃金的上漲趨勢。黃金在動盪時期充當安全網，具有保值和對沖通膨的功能。各國央行，尤其是新興經濟體的央行，持續增加黃金儲備，2022年購買量達到創紀錄的1,136噸。黃金價格的走勢與美元和地緣政治因素密切相關。美元疲軟通常會導致金價上漲，而對經濟衰退和地緣政治不穩定的擔憂進一步加劇了黃金作為避險資產的需求。
黃金看漲理由
鑑於2025年10月13日的當前市場環境，地緣政治緊張局勢和國內政策不確定性交織在一起，為黃金提供了強勁的看漲理由。中美貿易摩擦升級，加上美國政府持續關門，正在引發避險情緒。這些因素為貴金屬提供了強勁的上漲動能。我們看到，央行持續的需求強化了這個趨勢，為價格提供了堅實的支撐。
世界黃金協會的最新數據顯示，2025年上半年，各國央行的淨購買量超過500噸，延續了前幾年創紀錄的成長速度。這種持續的機構購買表明，黃金作為核心儲備資產的長期策略轉變正在推進。聯準會的鴿派立場或許是短期內交易者最關鍵的因素。由於市場預期本月降息的可能性高達96%，持有無收益黃金的機會成本將大幅下降。
旨在應對經濟逆風的貨幣寬鬆政策可能會對美元造成下行壓力，並進一步提升黃金的吸引力。對於衍生性商品交易者來說，這種環境表明黃金多頭部位有利，因為預計波動性會加劇。近期活動顯示，黃金波動指數 (GVZ) 在過去一個月攀升了 15% 以上，達到了自 2023 年銀行業動盪以來的最高水準。
這表明，買入買權等策略可能有效，使交易者能夠利用價格上漲的波動獲利，同時確定其最大風險。回顧過去，當前的格局讓人想起 2019 年的市場狀況，當時聯準會在貿易戰擔憂中開始降息。在那段時間，金價突破了多年的波動區間，並在下半年上漲了近 20%。當時和現在的相似之處表明，未來幾週我們可能正處於類似的持續走高的開端。
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