市場洞察 
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美元/加幣匯率在上一交易日因油價下跌而上漲0.5%後，維持穩定。西德州中質原油（WTI）價格跌至每桶61.20美元左右，對與大宗商品掛鉤的加幣（CAD）帶來壓力。美元/加幣交易價格接近六個月高點1.4020，加幣因油價下跌而面臨挑戰，加拿大是美國最大的石油出口國。隨著以色列與哈馬斯達成停火協議，地緣政治緊張局勢緩和，油價壓力有所緩和。
美元上漲
由於政府預算僵局，美元漲勢受阻，美元/加幣受此影響。儘管市場對聯準會未來政策持鴿派情緒，但避險情緒推高美元，美元/加幣仍有可能走強。加幣受加拿大央行利率、油價、加拿大經濟狀況、通膨和貿易平衡等因素影響。
加拿大央行調整利率以將通膨率維持在 1-3% 之間，從而影響加幣價值。油價上漲通常會提振加元，因為油價對加拿大出口經濟貢獻巨大。GDP 和就業等經濟數據的發布也會影響加幣，因為強勁的經濟會提振加幣的需求。
我們認為美元/加幣將守在重要的 1.4000 水準之上，這是一個關鍵的心理和技術指標。這種強勢已持續數週，顯示做空美元而看好加元的策略並未奏效。在不久的將來，我們必須尊重這個趨勢。
WTI 原油價格暴跌至每桶 61 美元左右，對加幣構成重大阻力，尤其是在幾個月前的 2025 年中期，油價仍徘徊在 70 多美元左右。美國能源資訊署 (EIA) 的最新數據證實，上週庫存意外增加 210 萬桶，進一步加劇了這種看跌情緒。這使得我們目前很難建構加幣走強的理由。
波動性和利率預測
儘管美元近期走強，我們必須考慮聯準會發出的鴿派訊號。聯準會上個月剛宣布將在2025年9月降息。衍生性商品市場正在消化這種情緒，芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具顯示，11月會議上再次降息的可能性接近60%。這種預期可能會限制美元的上漲空間，並帶來波動性。
鑑於油價導致加幣走弱與聯準會政策可能導緻美元走弱的矛盾訊號，美元/加幣選擇權的隱含波動率值得關注。我們認為交易者可以考慮跨式選擇權或勒式選擇權等策略，以應對價格的大幅波動，尤其是在下一次聯邦公開市場委員會（FOMC）決策之前。
這些選擇權策略受益於不確定性，無需押注特定方向。雖然1.4000的水平對該貨幣對來說感覺很高，但重要的是要記住我們在2020年疫情期間看到的市場壓力，當時美元/加元曾短暫突破1.4600。
歷史背景表明，儘管當前水平較高，但此前曾出現過更大幅度的波動。因此，我們應謹慎假設這是該貨幣對的絕對高峰。
值得關注的關鍵分歧在於聯準會積極釋放進一步降息的訊號，而加拿大央行可能在採取行動方面更加猶豫。如果即將公佈的加拿大通膨數據保持堅挺，加拿大央行可能會維持利率不變，從而形成一種政策衝突，繼續有利於美元/加幣走強。
目前，這種利差是支撐該貨幣對美元走勢的根本驅動因素。
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