市場洞察 
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中國人民銀行（PBOC）週五將美元兌人民幣中間價設定為7.1048，較先前的7.1102略有波動。該匯率也與路透社估計的7.1329形成了鮮明對比。中國人民銀行的目標是維持物價穩定，包括匯率穩定，同時促進經濟成長和金融市場發展。該機構歸中華人民共和國所有，並受中國共產黨中央委員會書記的重大影響。
貨幣政策工具
中國央行採用多種貨幣政策工具，包括七天逆回購利率和貸款市場報價利率，影響貸款和儲蓄利率。利率調整也會影響人民幣匯率。中國允許 19 家私人銀行在國家主導的金融部門內運作。其中最大的兩家是數位貸款機構微眾銀行和網路商家銀行，它們與科技巨頭騰訊和螞蟻集團有關聯。各種市場分析指出了不同貨幣、大宗商品和加密貨幣的走勢，其中美元、英鎊和黃金表現突出。
人們也注意到對美國持續關稅及其在外交政策中持續作用的擔憂。中國人民銀行已設定人民幣匯率的強勢定位，顯示其意圖防止人民幣兌占主導地位的美元進一步走弱。今天（2025 年 10 月 10 日）的這項措施清楚地表明政策制定者正在積極管理人民幣價值。我們認為這是近期為人民幣匯率設定下限的嘗試。
全球市場影響力
這項措施推出之際，近期數據顯示中國經濟略顯疲軟，9 月工業增加價值年增 4.1%，略低於市場預期。回顧 2024 年全年的走勢，中國人民銀行經常使用這些強有力的固定匯率來提振信心，並在不確定時期遏制針對人民幣的投機性押注。這是旨在維護穩定的刻意之舉。
挑戰在於，這項政策與強勢美元的大盤趨勢相衝突。美元走強的動力源自於市場預期聯準會將維持高利率，而美國 10 年期公債殖利率目前穩定在 4.8% 左右。這在強硬的聯準會和注重穩定的中國人民銀行之間造成了緊張關係。對交易員而言，這意味著未來幾週美元/人民幣匯率的上漲勢頭可能有限。
我們應該考慮押注區間波動貨幣的策略，例如賣出美元/離岸人民幣的價外買權。這些相互衝突的力量也可能加劇短期波動，使得從價格波動中獲利的選擇權更具吸引力。我們也應該關注與中國經濟健康狀況相關的貨幣，例如澳元。穩定的人民幣通常對澳元有利，因此買入澳元/美元看漲選擇權可能是一個不錯的替代交易。
這使得我們無需直接幹預人民幣市場，就能持有中國經濟穩定的部位。然而，黃金交易價格略低於近期接近4,000美元的歷史高點，顯示全球風險規避情緒依然強烈。中國人民銀行的行動或許能穩定部分市場，但美國政策和地緣政治緊張局勢引發的普遍焦慮並未消散。因此，任何看漲頭寸都應謹慎管理。
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