市場洞察 
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全球市場趨勢
美元近期的漲勢已開始減弱。儘管聯邦公開市場委員會會議紀錄中瀰漫著鷹派情緒，但這並未對美元或短期美國公債殖利率產生影響。會議紀要表明，聯準會對美國經濟成長持樂觀態度，但對失業率上升持謹慎態度。
政府關門結束後，即將公佈的美國就業數據可能會進一步明朗。在全球市場上，中東和平協議和台灣台積電的積極業績引發樂觀情緒，這支撐了中國一周假期後由人工智慧推動的股市上漲。
美國汽車零件公司 First Brands 9 月破產，引發了人們對美國貸款標準和金融風險的擔憂。由於對 First Brands 的曝險，傑富瑞金融集團的股價自 9 月中旬以來已下跌 22%，目前仍是局部問題。
雖然歐元的穩定可能會削弱美元指數近期的強勢，但美元指數在 98.50 至 99.00 之間的區間波動似乎是可能的。我們需要密切觀察情勢，尤其是關鍵的高收益信用利差指數，密切注意可能影響市場狀況的潛在金融敘事。
美元的動能已經消退，因為市場似乎已經完全消化了聯準會的強硬基調。上週 9 月 CPI 數據低於預期，為 3.6%，強化了我們的觀點，即聯準會將對失業率上升的風險保持謹慎。這表明未來幾週美元指數 (DXY) 可能會保持在 98.50-99.00 的區間內。
由於芝加哥選擇權交易所波動率指數 (VIX) 目前徘徊在 14 的低點附近，主要貨幣對的隱含波動率較低。中東和談的普遍樂觀情緒和強勁的科技收益暫時抑制了市場的焦慮情緒。這種環境有利於賣出選擇權，例如 DXY 的鐵禿鷹選擇權或歐元/美元的勒式選擇權，以從預期的缺乏大幅波動中獲得溢價。
監測信貸市場
我們正密切關注信貸市場，尤其是9月First Brands破產事件的影響。雖然高收益債券利差仍然較小，但我們還記得，像2007年貝爾斯登那樣的局部信貸問題，最初是如何被忽略，之後才開始蔓延。
Itraxx交叉指數突破300個基點將是一個警告信號，提示投資者應降低風險，或許可以買入廉價的長期金融板塊ETF看跌期權進行對沖。打破當前平靜的主要催化劑是美國就業報告的延期，我們預計報告將在政府關閉結束後的兩週內公佈。
如果數據意外疲軟，將證實聯準會的鴿派謹慎立場，並可能將美元推低至98.50的支撐位。相反，如果報告強勁，則可能重新點燃加息預期，並挑戰99.00附近的區間頂部，這使得在數據公佈日期臨近之際，短期方向性操作更具吸引力。
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