市場洞察 
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公共債務對匯率的影響
隨著市場對十國集團（G10）公共債務的關注度不斷上升，匯率受到影響。此前，支出與成長之間的聯繫顯而易見，因為疫情期間支出增加的國家經濟成長更快。這種連結透過經濟成長影響貨幣，使各國央行能夠專注於通膨和貨幣政策，從而使貨幣受益。 赤字仍然高企，且管理有限，支出並非總是能推動成長。在美國，儘管赤字高企，但經濟仍在走弱，影響了聯準會的貨幣政策。穩定對外匯市場至關重要，西方政府之間的財政爭端可能繼續引發關注。對英國即將公佈的預算的擔憂反映了市場的焦慮，也代表著十國集團（G10）面臨更廣泛的財政挑戰。 最近幾週，我們看到市場的焦點急劇轉向政府債務的可持續性。高支出必然導致強勁成長的舊假設正在崩潰。例如，美國國會預算辦公室（CBO）2025財年的最終數據確認美國赤字為1.95兆美元，但最近的數據顯示，第三季GDP成長放緩至僅0.8%。這項變更對美元和聯準會政策有直接影響。儘管赤字創下紀錄，但經濟仍在疲軟，聯準會維持限制性立場的空間可能縮小。期貨市場已經預期到2026年第一季末降息的可能性為60%，這可能會對美元造成壓力。英國的財政焦慮
在大西洋彼岸，我們看到英國在11月底預算公佈前也出現了類似的財政焦慮。這種緊張情緒在選擇市場表現得特別明顯，英鎊兌美元一個月隱含波動率已攀升至12%以上。這不禁讓人回想起2022年我們所經歷的動盪時期，並表明交易員應該為價格大幅波動做好準備。 這不僅是英國的問題，法國在其預算問題上面臨的政治挑戰也擾亂了市場。法國和德國10年期公債利差已擴大至85個基點，顯示風險認知正在上升。在歐洲主要經濟體財政緊張的背景下，歐元可能會走弱。 對於衍生性商品交易員來說，需要注意的是，財政政策如今已成為貨幣波動的主要驅動因素。過去那些在央行是唯一主導時行之有效的策略可能不再有效。押注低波動性的時期似乎已經結束，現在謹慎的做法是考慮持有那些受益於價格波動的頭寸，例如做多英鎊或美元的波動性頭寸。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
