美元指數在短暫跌至98.60後回升至99.00上方。受歐元和日圓下跌的推動，美元指數創下今年最佳單週表現。市場關注聯準會官員鮑威爾和米歇爾鮑曼即將在一場銀行業活動上發表的演講。法國和日本的政治事件對歐元和日圓的影響支撐了美元的上漲。
外國政治的影響
法國總理塞巴斯蒂安·勒科爾努意外辭職影響了歐元，而在日本，對增加支出政策的預期導致日圓走弱。這種情況掩蓋了美國對政府關門和聯準會可能降息的擔憂。聯準會利用利率調整影響通膨和就業，進而影響美元。聯準會每年召開八次政策會議來決定這些調整。
量化寬鬆 (QE) 是指聯準會購買債券以向經濟注入資金，可能會削弱美元。相反，量化緊縮 (QT) 是指聯準會停止購買債券，通常會推高美元。這些政策用於管理經濟穩定和通膨。隨著美元指數回升至 99.00 水平，我們預計未來幾週美元將面臨阻力最小的上漲路徑。這種走強不僅與美國有關，也與歐元和日圓明顯走弱有關。交易員的關鍵是做好倉位，以應對這種貨幣政策分化的持續。
交易機會
聯準會的立場仍然是最關鍵的因素，其領導層即將發表的演講將受到密切關注，看其語氣是否有任何變化。最新的2025年9月通膨數據顯示，核心CPI仍高達2.8%，聯邦基金利率維持在4.00%，我們認為政策制定者沒有太大動力大幅降息。我們回顧2022-2023年的激進升息週期，以此作為聯準會現在緩慢放鬆政策的基礎。
在歐洲，法國的政治動盪加劇了歐元的經濟壓力。歐洲央行本身的政策利率為3.50%，而歐元區最新的季度GDP數據顯示成長緩慢，僅0.2%，歐洲央行在聯準會之前降息的理由正在增加。這強化了我們的觀點，即傾向於較低歐元兌美元匯率的衍生性商品交易（例如買入看跌期權）處於有利地位。
日圓的情況更加嚴峻，美元/日圓對呈現明顯的投資機會。美國（4.00%）和日本（日本央行僅將利率降至0.10%）之間的利差仍然龐大。有關重返安倍經濟學式財政擴張和寬鬆貨幣政策的傳言表明，這一利差短期內不太可能彌合。對於衍生性商品交易者而言，這種環境有利於做多美元的策略。
我們認為，買入追蹤美元的ETF（例如UUP）的買權，或直接買入美元/日圓期貨的買權具有價值，可以在管理風險的同時利用預期的上漲空間。衡量市場波動性的VIX指數已從今年稍早的低點回升，目前接近17，顯示選擇權溢價對新聞事件的敏感度正在增強。
然而，聯準會官員的演講是一個重大的事件風險，可能引發劇烈的雙向波動。因此，交易者應保持靈活，並考慮能夠從價格大幅波動中獲利的策略。這可能涉及在預定演講時間前後使用主要貨幣對的選擇權跨度。
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