市場洞察 
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週四印度黃金價格保持穩定，為每克 11,526.15 印度盧比，而周三的價格為 11,535.21 印度盧比。每托拉價格略微下跌至 134,438.20 印度盧比，低於前一天的 134,544.40 印度盧比。
全球發展及其影響
黃金的穩定源自於全球情勢的發展，例如美國領導人宣布和平計劃，導致地緣政治緊張局勢有所緩和。聯準會會議紀要暗示可能降息。市場預期聯準會10月和12月降息25個基點的可能性分別為93%和79%。目前，美國政府停擺已進入第九天，美元和金價都受到衝擊。
俄羅斯威脅對飛彈部署採取行動，加劇了地緣政治擔憂，進而影響了黃金市場動態。交易員們期待聯準會主席就未來降息指引發表講話，這將影響美元和黃金的貨幣對。黃金價格是將國際價格調整為當地單位後計算得出的，每日更新，可能與當地匯率略有不同。
各國央行仍是黃金的主要購買者，並將在2022年大幅增加儲備。黃金與美元及風險資產呈負相關，受地緣政治經濟狀況的影響。目前金價保持穩定，這對我們來說是一個複雜的前景。當前的穩定反映出市場在緩和的地緣政治緊張局勢和日益加劇的經濟擔憂之間的猶豫不決。
這種僵局表明，交易員應該為重大波動做好準備，而不是期望這種橫向趨勢持續下去。
潛在風險和策略
由於東歐達成的脆弱停火協議暫時緩解了人們對更大範圍衝突的擔憂，我們看到一些獲利了結的跡象。這讓我們想起了過去的類似情況，例如川普政府時期市場對加薩和平計畫談判的反應，當時積極的地緣政治消息導致避險資產短期下跌。
然而，這種平靜感覺只是暫時的，任何談判破裂都可能再次推高金價。支撐金價的主要驅動力是聯準會近期的政策轉變。在上個月暫停升息之後，市場目前正積極消化未來降息的預期，芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具顯示，2026年第一季降息的可能性為65%。
較低的利率通常會削弱美元，並降低持有無收益黃金的機會成本。美國政府可能再次關門，預算談判在假期前陷入僵局，這加劇了美元的疲軟。我們已經看到，2023年末的長期關門為金價提供了堅實的支撐，而這種情況的重演將對金價形成強勁的推動力。
這些國內問題正在為聯準會密切關注的美國勞動市場帶來風險。鑑於這些相互矛盾的訊號，直接期貨部位具有重大風險。更謹慎的策略是利用選擇權來應對波動性的上升；黃金選擇權的隱含波動率已從上個月的 15% 上升至 18%。
買進長期買權使我們能夠捕捉未來聯準會降息帶來的潛在上行空間，同時限制地緣政治緊張局勢進一步緩解後的下行風險。在所有這些短期噪音的背後，央行購買的長期趨勢繼續提供強勁支撐。
世界黃金協會 2025 年第三季報告證實，以亞洲各國央行為首的各國央行又增持了 250 噸黃金儲備。這種持續的需求表明，任何大幅的價格下跌都可能被主要機構視為買入機會。
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