市場洞察 
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黃金與降息
由於以色列與哈馬斯達成的和平協議影響了避險資產，黃金吸引了賣家。對聯準會降息和美國政府關門的押注限制了美元的走勢，為黃金提供了支撐。交易員正在關注聯準會主席鮑威爾的演講以獲取有關降息的見解。黃金已反彈至 4,000 美元的水平，收復了亞洲交易時段的大部分失地。對聯準會進一步降息的預期支撐了金價，對美國政府長期關門的擔憂也加劇了這一勢頭。
儘管以色列與哈馬斯達成協議後地緣政治緊張局勢有所緩解，但黃金的走勢似乎仍向上。 10 月和 12 月降息的可能性分別為 93% 和 79%。美國政府關門仍在繼續，打壓了美元，提振了黃金。由於美國可能向烏克蘭提供飛彈，與俄羅斯的緊張關係加劇了地緣政治風險，有助於黃金的穩定。
技術分析
從技術面來看，金價在4,000美元附近表現出韌性，如果突破4,035-4,036美元，則可望繼續上漲。若金價持續突破4,100美元，則可能進一步上漲。反之，若跌破4,000美元，則金價可能測試3,948-3,947美元附近的支撐位，並可能進一步下跌。鑑於2025年10月9日的當前局勢，我們認為金價將在關鍵的4,000美元關口上方保持強勢。近期的下跌很快就被買盤回補，這表明潛在的看漲情緒仍在持續。
主要驅動因素是市場普遍預期聯準會今年將進一步降息。我們應該把這一點放在聯準會自2023年底開始並持續到2024年的重大政策轉變的背景下看待。在核心 PCE 通膨率於2024年底降至2.6%之後，我們現在所處的寬鬆週期的路徑已經確定。芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具顯示本月降息的可能性為 93%，這清楚地表明市場已準備好迎接更便宜的資金，這對黃金有利。
美國政府關門的影響
美國政府關門已進入第九天，這讓美元走弱，雪上加霜。我們還記得2018-2019年35天的政府關門以及由此造成的市場不確定性，這通常會使避險資產受益。這種政治僵局為金價提供了穩定的順風，並限制了美元的任何顯著走強。
雖然以色列與哈馬斯和平協議引發了一些短期獲利回吐，但更廣泛的地緣政治風險並未消失。俄羅斯的緊張局勢讓人想起那些支撐金價在2024年前歷史性上漲的衝突。這種背景應該會限制未來幾週貴金屬的任何大幅下跌。
對於衍生性商品交易者來說，這意味著可以採取一種策略，即買入執行價格高於近期歷史高點4,060美元左右的看漲期權。這既可以參與預期的上升趨勢，又可以限制風險。較保守的交易者可能會考慮賣出執行價格低於4,000美元強勁心理支撐位的現金擔保看跌期權或牛市看跌價差期權，以收取溢價。
隨著聯準會主席鮑威爾的演講即將到來，市場波動性幾乎肯定會飆升。交易者可以使用跨式選擇權來為此做準備，即同時買入執行價格和到期日相同的買權和賣權。這種策略將從鮑威爾講話後價格向任一方向的大幅波動中獲利。
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