美元/加幣匯率跌破1.3950，原因是近期聯準會決策者立場趨於溫和，並考慮年內降息。此外，美國政府關門已持續九天，但未取得任何進展，解決該問題的立法提案持續遭到否決。川普總統承諾在與美國關稅的談判中公平對待加拿大，但涉及墨西哥的更廣泛貿易談判仍存在不確定性。同時，加拿大央行將隔夜政策利率調降25個基點至2.50%，以因應經濟放緩和通膨回落，這是該央行六個月暫停後首次降息。
加幣的影響
加幣的價值主要受加拿大央行利率、油價以及其整體經濟狀況的影響。GDP和就業報告等經濟數據進一步影響其趨勢。加拿大貿易平衡與油價波動並存，對其貨幣產生重大影響。油價上漲通常會透過改善貿易平衡來提振加元，而油價下跌通常會產生負面影響。
聯準會的鴿派立場是主要因素，暗示年底前將進一步降息。這給美元帶來壓力，尤其是在持續的政府關門造成政治不確定性的情況下。我們認為這將在短期內持續給美元/加元帶來下行壓力。然而，我們必須記住，加拿大央行也正處於寬鬆週期，由於經濟疲軟，上個月已將利率降至2.50%。這形成了兩大央行都在尋求降息的態勢，從而限制了該貨幣對可能的下跌幅度。
關鍵問題是哪家央行的鴿派政策會更激進。近期數據支持了雙方的鴿派觀點，使情況更加複雜。最新的美國2025年9月消費者物價指數降至2.8%，證明了聯準會的立場是合理的，而上週的加拿大勞動力調查顯示，加拿大意外減少了1.5萬個工作機會。
有選擇的潛在機會
有鑑於此，在未來幾週內，買進美元/加幣賣權似乎是個審慎的策略。這使我們能夠在限制風險的同時，從潛在的下行走勢中獲利，最終跌至1.3850水平。我們正在考慮2025年11月中旬到期的選擇權，以捕捉加拿大央行10月29日下次會議帶來的波動。
我們也在關注油價，這是加幣走勢的關鍵驅動因素。WTI原油價格近期已從每桶85美元以上跌至81.50美元左右，可能對加幣構成阻力。油價的疲軟可能會減緩美元/加幣的下跌，使選擇權策略比直接做空更具吸引力。
這種情況與我們在2019年看到的情況類似，當時聯準會啟動了寬鬆週期，導致美元持續數月疲軟。我們將密切關注美中兩國政策制定者的言論，以觀察任何基調的變化。任何美國政府關門問題即將解決的跡像都可能引發市場急劇逆轉，儘管這種逆轉只是暫時的。
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