市場洞察 
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中國商務部宣布了稀土出口新規。自12月1日起，外國實體運送稀土材料須持有兩用物項出口許可證。國內出口商也需明確這些貨物的最終目的地。
澳幣與經濟因素
澳元 (AUD) 上漲 0.17%，至 0.6597。影響澳幣的因素包括澳洲儲備銀行設定的利率。高利率支撐澳幣的價值。由於中國是澳洲最大的貿易夥伴，其經濟健康狀況影響澳元。強勁的中國經濟增加了對澳洲出口的需求，從而提高了澳元的價值。相反，中國經濟下滑會對澳元產生負面影響。
澳洲最大的出口產品鐵礦石對澳元產生了重大影響。由於中國需求增加，鐵礦石價格上漲提振了澳元。相反，價格下跌會削弱澳元。澳洲的貿易差額衡量出口收入與進口支出的比率，對澳元至關重要。貿易差額為正時，由於外國買家對澳洲出口產品的需求過剩，澳元走強。然而，貿易差額為負時，效果則相反。
貿易摩擦與澳元
中國稀土出口新規將於12月1日生效，我們認為這是貿易摩擦加劇的訊號。這給全球供應鏈帶來了巨大的不確定性，通常會加劇市場「避險」情緒。對於像澳元這樣對風險敏感的貨幣來說，這從根本上來說是利空因素。
中國經濟的健康狀況是澳元的主要驅動力，而這些新的限制措施可能會擾亂其脆弱的復甦。我們已經看到，中國2025年9月製造業PMI指數低至50.1，勉強處於擴張區間。全球貿易的任何進一步中斷都可能抑制需求，並對中國資產的市場情緒產生負面影響。
這將直接影響澳洲最大的出口產品鐵礦石，因為中國鋼鐵製造商的需求可能會減弱。今年鐵礦石價格已經顯露出疲態，跌至每噸105美元左右，反映出市場對中國房地產產業的持續擔憂。我們預計這些價格將進一步承壓，這可能會對澳洲的貿易平衡和澳元匯率造成壓力。
雖然澳洲是主要的稀土生產國，並且可能從長期價格上漲中受益，但市場目前的焦點將集中在更廣泛的地緣政治風險上。澳元兌美元最初小幅上漲可能反映了短期部位調整，但全球貿易不確定性的整體情況才是更強勁的阻力。
這讓我們想起了2023年底中國對石墨實施類似出口管制時的市場反應，當時市場波動劇烈。在國內，澳洲儲備銀行（RBA）目前處於觀望狀態，將現金利率維持在4.5%，因為通膨率仍維持在3.8%的穩定水平，仍高於目標區間。
然而，如果全球經濟成長擔憂因這些貿易緊張局勢而加劇，市場預期可能會迅速轉向RBA先前的降息。這將削弱澳元兌美元的收益率優勢。
因此，在12月1日截止日期前的幾週內，我們認為衍生性商品交易員應該考慮持有那些受益於澳元/美元下跌的部位。買入澳元/美元看跌期權或建立看跌價差可能是審慎的策略。這些方法允許參與潛在的下行風險，同時明確定義可能出現動盪的時期的風險。
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