本週，美元兌日圓匯率飆升逾500點，達到153.00附近。這創下了九個月以來的最高點，受避險市場環境下日圓走弱和美元走強的共同推動。高市早苗在日本自民黨選舉中意外獲勝，導致日圓貶值。她的潛在財政支出計劃引發了外界猜測，認為其將阻礙日本央行的貨幣緊縮策略。
高市政策推測
高市的政策仍有部分未定，但人們預期她可能會遵循安倍經濟學。顧問本田悅郎提到，根據經濟狀況，12月可能升息。在更廣泛的市場中，由於法國的政治不穩定和日本的財政擔憂增加了對避險資產的需求，美元正在走強。
聯準會會議紀要預計將於今天公佈，但預計不會對美元產生重大影響。日圓受經濟表現、日本央行政策和風險情緒的影響。日本央行歷史性的超寬鬆貨幣政策影響了日圓價值，儘管政策轉變和債券殖利率差距縮小目前正在支撐日圓。
美元/日圜大幅上漲至153.00附近的九個月高點，這大大改變了我們的格局。一個月期選擇權的隱含波動率飆升，最近從約8%攀升至過去一週的12%以上。這表明市場正在為更多大幅波動做準備，使得從波動中獲利的策略更具吸引力，但也更昂貴。
高市早苗當選及市場反應
高市早苗的當選是主要驅動因素，市場押注日本央行將增加財政支出並推遲升息。然而，鑑於該貨幣對目前已突破150，我們必須記住日本財務省在2022年秋季的干預，當時他們捍衛了類似的水平。現在，官方行動導致日圓突然大幅升值的風險極高。
另一方面，儘管人們普遍預計聯準會將在本月稍後降息，但廣泛的避險情緒正在刺激對美元的需求。利差仍是一股強大的力量，美國10年期公債殖利率為4.10%，日本10年期公債殖利率為0.95%，利差支撐著美元。
這種套利交易的吸引力很強，但聯準會10月30日即將做出的決定可能會迅速改變局勢。鑑於隱含波動率高且有雙向波動的風險，交易者應考慮確定風險的策略。買入買權價差，可能在進一步上漲至155.00時獲利，同時限製成本；而賣出賣權價差，則可以防範幹預導致的急劇逆轉。
目前，直接多頭部位存在著突然下跌的巨大風險。展望未來，焦點將集中在日本官員的任何口頭警告上，這些警告往往先於實際幹預。我們也將關注日本9月的全國消費者物價指數數據，因為通膨數據再次超過2.5%可能會迫使日本央行採取行動，與新政府的議程產生衝突。
今天公佈的聯邦公開市場委員會會議紀錄的重要性，可能不如三週後的實際利率決定。
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