週三歐洲交易時段，黃金價格（XAU/USD）飆升至4,050.00美元附近。這一上漲是由於法國政局動盪和美國政府關門事件導致避險資產需求上升。法國局勢的起因是總理塞巴斯蒂安·勒科努意外辭職並進行內閣改組。同時，隨著美國政府關門進入第二週，美國總統川普威脅要削減開支。受法國危機影響，歐元走弱，美元需求增加，美元觸及兩個月來最高。
降息步伐加快
聯準會降息預期也支撐了金價上漲。芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具顯示，今年兩次降息25個基點的可能性為82%。投資者正在關注聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要，以獲得更多貨幣政策見解。黃金走勢看漲，在20日均線和14日RSI等技術指標的支撐下，維持上行軌跡。黃金被視為避險資產和通膨對沖工具。
各國央行已增加黃金儲備，預計2022年增加1,136噸。美元走弱時，金價通常會上漲，與貨幣和風險資產呈負相關。隨著金價突破4,000美元，我們認為，由法國政治危機和美國政府關門引發的當前市場恐慌將成為一股強勁的順風。這種政治不穩定正在引發一股典型的避險情緒，使得看漲黃金的部位具有吸引力。強勁的上漲勢頭表明，這一趨勢在不久的將來仍有上漲空間。
對於希望利用這一機會的交易者來說，買入執行價格接近4,100美元的看漲期權，是一種參與進一步上漲的確定風險方式。RSI保持在60以上證實了強勁的看漲勢頭，這支持了押注持續上漲的策略。我們認為即將公佈的FOMC會議紀錄可能會加速這一趨勢。
美元走強帶來的潛在風險
然而，目前美元走強，接近兩個月高點99.00，構成不容忽視的阻力。為了管理這一風險，我們正在考慮牛市看漲價差策略，即透過賣出執行價更高的買權來降低入場成本。該策略受益於持續穩定的上漲，同時在高波動環境中減少初始現金支出。
最新的交易者持股報告（COT）數據顯示，大型投機者連續第六週增持黃金期貨淨多頭部位。這顯示機構資金持續押注金價上漲，為我們的看漲前景增添了一層信心。我們認為這表明主要市場參與者對潛在趨勢的支撐作用良好。
聯準會今年再降息兩次的預期仍是主要驅動因素，其降息機率高達82%。最新的美國9月消費者物價指數（CPI）報告顯示，年比通膨率持續維持在3.9%，這進一步印證了這一觀點。持續的通膨使得黃金這種無收益資產比債券更具吸引力。
我們也注意到，自2022年創紀錄以來，各國央行的黃金購買步伐持續強勁。就在上個月，中國人民銀行報告稱，其黃金儲備又增加了100萬盎司，使其2025年的總購買量超過800萬盎司。這種潛在的機構需求為金價提供了穩固的長期支撐。
鑑於金價高企，賣出執行價格接近關鍵支撐位3,900美元的現金擔保賣權是另一個可行的策略。這種方法使我們能夠從高隱含波動率中收取溢價。如果價格回落，我們將在更有利的水平建倉。
我們以前也看過類似的拋物線走勢，例如在2020年的市場動盪期間，金價首次突破2,000美元。在那次事件中，大幅但短暫的回調提供了絕佳的切入點。因此，任何跌向20天EMA（目前約為3,800美元）的下跌都應被視為買入機會，而不是趨勢逆轉。
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