市場洞察 
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金價曾經一度觸及3,991美元附近的歷史高點，但目前交易價格在3,977美元左右，在接近4,000美元關口時有所停滯。受日本和法國政治問題影響，美元再次走強，導致金價上漲動能暫停。在美國政府持續關門期間，美元指數上漲0.33%，至98.42，原因是關門問題遲遲未解決。中國央行9月連續第11個月增加黃金儲備。
美國政府關門的影響
美國政府關門已持續七天，威脅到勞動市場，川普總統願意就健保問題進行談判。堪薩斯城聯邦儲備銀行主席傑夫·施密德強調了政策僵化和高通膨，美國經濟日曆清淡，焦點集中在即將發布的聯準會演講上。黃金上漲趨勢保持堅挺，價格高於關鍵移動平均線，並在 3,950 美元附近獲得強勁支撐。
動量指標顯示超買狀況，暗示短期內有回檔風險。在市場不穩定和通膨時期，黃金是避險資產。各國央行，尤其是中國、印度和土耳其的央行，是黃金的主要買家，將在 2022 年增加儲備。黃金價格受地緣政治不穩定、利率和美元走勢的影響。截至 2025 年 10 月 7 日，金價在關鍵的 4,000 美元水平下方徘徊，給交易者帶來了緊張的市場環境。
我們認為，受市場超買和美元短期上漲的影響，黃金價格出現暫時停頓是一個謹慎的時刻。主要驅動因素仍然是美國政府持續關門以及聯準會今年稍後降息的普遍預期。
交易策略和市場趨勢
美國政府關門已進入第七天，我們認為金價有可能突破 4,000 美元。回顧 2018-2019 年長達 35 天的政府關門，當前的僵局很容易延續，從而進一步刺激黃金的避險需求。
交易員可以考慮買入買權，以在明確風險的情況下，抓住突破此心理關卡的潛在上行空間。然而，技術指標正發出漲勢過度的警訊，相對強弱指數位於 80 以上。近期數據顯示，初請失業金人數上升至 21.5 萬人，這在短期內提振美元，對黃金構成阻力。
這為短期看跌操作創造了機會，例如買入看跌期權，目標是回調至 3,900 美元的支撐位。鑑於基本面驅動因素和技術面疲軟之間的矛盾，我們認為波動性是一個需要關注的關鍵因素。黃金波動率指數 (GVZ) 已攀升至六個月高點 21.5，反映出市場對聯準會即將做出的決定以及政府關門結果的不確定性。
做多跨式選擇權（即同時買入買權和賣權）可能是從價格大幅波動中獲利的有效方法。支撐整個市場的是各國央行的持續需求，這為價格提供了強勁的支撐。我們記得各國央行在 2022 年創下了 1,136 噸的買入紀錄，而 2024 年全球官方購買量已超過 1,000 噸，這種買入壓力並未減輕。
這表明，任何大幅下跌都可能是大型投資者的買入機會，因此在極短的時間內進行激進的空頭部位將面臨風險。
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