中國外匯存底從8月的3.322兆美元增加至9月的3.3387兆美元。這一增長反映了中國經濟狀況的積極變化。受高市的刺激計畫影響，日圓走弱。儘管美印貿易緊張局勢持續，但美元/印度盧比匯率保持穩定。
歐元美元穩定
由於法國的政治不確定性，歐元兌美元徘徊在1.1660附近。與此同時，美元走強，恰逢金價接近4,000美元。預計美元/離岸人民幣將在7.1340和7.1480之間交易。由於市場保持謹慎，法國的政治緊張局勢導致歐元兌美元進一步下跌。
受強勢美元以及英國央行和聯準會不同政策預期的影響，英鎊兌美元仍低於1.3450。由於美元走強和全球政治緊張局勢，黃金難以維持高位。卡爾達諾 (ADA) 顯示出進一步上漲的潛力，由於市場樂觀情緒持續，在上漲4%之後下跌1%。Sanae Takaichi 在日本領導人競選中的勝利帶來了穩定性並延續了貨幣政策趨勢。MYX Finance和Plasma以兩位數的漲幅領漲，Mantle和PancakeSwap延續了其在加密貨幣市場的看漲趨勢。
美元走強
隨著歐洲政治風險推動市場避險，我們認為美元是主要受益者。美元指數（DXY）自2024年底以來首次突破108大關，預示著美元全面走強。這一趨勢使得做多美元兌一籃子貨幣（尤其是歐元）成為一種有吸引力的策略。
以新總理迅速辭職為標誌的法國政治危機正為歐元帶來巨大阻力。由於交易員預期進一步的不穩定性，歐元/美元選擇權的隱含波動率飆升，這創造了買入看跌期權或建立看跌價差的機會。我們預計該貨幣對將在未來幾週測試1.1600以下的下限支撐位。
黃金逼近4,000美元的心理關口，反映出市場根深蒂固的焦慮以及對聯準會最終降息的押注。紐約商品交易所（COMEX）的最新數據顯示，基金經理人已將其淨多頭部位增至一年多來的最高水準。利用買權取得黃金衍生性商品的上行敞口，提供了一種參與並管理風險的方法。
日本堅定不移的刺激政策持續壓低日元，使其成為首選的融資貨幣。鑑於日本央行在9月會議上重申了維持超低利率的承諾，做空日圓兌美元仍然是一項極具說服力的交易。美元/日圓穩步攀升至160上方，反映了這種明顯的政策分歧。
與其他地區的動盪相比，中國不斷增長的外匯儲備（目前已達3.3387兆美元）為市場波動提供了緩衝。這筆巨額緩衝資金使當局能夠保持人民幣匯率穩定，這表明美元/離岸人民幣的區間波動策略可能有效。鑑於市場對可控穩定的預期，透過鐵禿鷹等結構賣出選擇權波動性似乎頗具吸引力。
整體市場緊張情緒正在加劇，我們看到芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）本週回升至22以上。這與夏季幾個月相對平靜的市場形成了鮮明對比。購買VIX買權或期貨可以有效對沖由這些不斷升級的政治緊張局勢引發的更廣泛的市場低迷。
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