市場洞察 
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隨著歐洲市場走勢，金價繼續創下歷史新高，受聯準會今年將再次降息兩次的猜測支撐。對美國政府長期關門以及持續的貿易和地緣政治緊張局勢的擔憂，進一步增強了黃金作為避險資產的需求。高市早苗在日本自民黨黨魁選舉中的勝利，可能會推遲日本央行升息，從而影響日圓匯率並推高美元。然而，美元的上漲並未阻礙金價的上漲趨勢，儘管每日相對強弱指數出現超買，但市場情緒總體上仍保持樂觀。
利率猜推高金價
聯準會10月降息的可能性為95%，12月份為83%。這可能性推動金價自9月以來持續上漲。政府關門談判懸而未決導致聯邦政府大規模裁員的可能性增加了不確定性，推動了對黃金作為保護措施的需求。技術分析表明，金價突破3900美元可能引發進一步的看漲活動。儘管由於超買訊號建議謹慎，但任何大幅回檔都有望成為買入機會，強勁支撐位在3,865美元至3,863美元區間。金價突破3900美元/盎司主要是受到聯準會降息預期的推動。
查看現今的芝加哥商業交易所聯準會觀察工具，我們發現市場預期11月降息25個基點的可能性為92%，12月可能再次降息。在這種背景下，無收益的黃金繼續成為對交易者俱有吸引力的投資。支撐這次金價上漲的是各國央行的持續需求，自2022年創紀錄的購買量以來，我們看到這一趨勢正在加速。世界黃金協會最近的數據顯示，光是2025年第二季度，各國央行，尤其是中國和印度等新興經濟體的央行，就增加了250噸黃金儲備。這種機構購買為金價提供了強勁的支撐。
經濟和地緣政治因素支撐金價
我們也應該記住今年稍早美國政府長期關門造成的經濟不確定性。由此造成的混亂和延遲的經濟數據仍在成長預測中得到體現，這有利於黃金的避險地位。這種政治僵局的歷史增加了黃金在動盪時期的吸引力。
在國際上，日本央行繼續保持鴿派立場，正如去年高市早苗贏得自民黨領導人職位後所預期的那樣，這導致日圓疲軟。這提振了美元，這通常會對黃金造成阻力。然而，黃金的基本面驅動力非常強勁，儘管美元走強，但黃金仍在上漲。
地緣政治風險仍是支撐金價的重要因素。最近烏克蘭局勢升級後持續緊張，加薩和平計畫脆弱不堪，令交易員們緊張不安。這些懸而未決的衝突強化了黃金作為動盪時期主要避險資產的地位。
對於衍生性商品交易者而言，當前環境表明，買入看漲選擇權以捕捉進一步上漲的潛力是一種可行的策略，尤其是在價格跌至 3,900 美元水平時。然而，我們必須謹慎，因為相對強弱指數 (RSI) 仍處於 70 以上的超買區域。這表明，可能在沒有太多預警的情況下出現大幅回調。
因此，交易者可以考慮使用看漲期權價差來限制多頭倉位的前期成本，同時仍能從持續上漲中獲利。或者，買入保護性看跌選擇權可能是對沖現有多頭部位以應對潛在短期下跌的謹慎方法。鑑於當前的價格走勢，隱含波動率上升，使得選擇權策略成為未來幾週管理風險的關鍵工具。
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