市場洞察 
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黃金交易挑戰，歐洲交易時段，黃金 (XAU/USD) 在窄幅區間內交易，因為超買狀況抑制了看漲投資。儘管美國政府關門，但積極的股市基調限制了這種避險資產的吸引力。對聯準會的鴿派預期抑制了美元的強勢，支撐了金價。
最近的數據顯示，9 月就業機會顯著減少 3.2 萬人，強化了對聯準會進一步降息的預期。供應管理協會的 PMI 從 48.7 小幅上升至 49.1。地緣政治緊張局勢也支撐了金價，為任何下跌提供了自然限制。
美國主要宏觀經濟數據的延遲可能會影響美元走勢，即將發表的聯邦公開市場委員會成員演講至關重要。技術角度顯示每日相對強弱指數 (RSI) 超買。 XAU/USD 多頭可能會等待一些盤整或小幅回調，然後再繼續上漲趨勢。
如果拋售壓力加劇，金價可能在 3,825-3,820 美元附近獲得支撐，進一步下跌則指向 3,758-3,757 美元，甚至可能跌至 3,700 美元區域。貨幣影響在風險偏好情緒下，澳幣和加幣等貨幣走強，而在風險規避條件下，美元、日圓和瑞士法郎通常會因人們認為它們比較穩定而上漲。
截至今天，即 2025 年 10 月 3 日，我們看到金價在低於歷史高點的窄幅區間內波動，這給交易者創造了一個棘手的環境。股市的積極基調（標準普爾 500 指數在過去兩週上漲了 3%）目前限制了黃金的避險吸引力。
然而，由於預期聯準會今年將再次降息，潛在的看漲傾向仍然存在。疲軟的經濟數據和鴿派的聯準會政策支持金價上漲。近期ADP報告顯示私部門就業機會意外下降，芝加哥商品交易所(CME)的聯準會觀察工具(FedWatch Tool)顯示，11 月再次降息的可能性高達 85%。
對於衍生性商品交易者而言，這意味著在金價跌至 3,820 美元支撐位時買入看漲期權或牛市看漲價差可能是一個可行的策略。儘管如此，上述超買技術訊號仍不容忽視，需保持謹慎。日線RSI指標仍然高企，顯示金價在下一輪大幅上漲之前將經歷一段冷卻期。
持有多頭部位的交易者可以考慮買入保護性賣權或賣出價外備兌買權，以對沖可能出現的短期回調至 3,800 美元關口的風險。地緣政治緊張局勢是可能引發下一輪反彈並加劇波動性的關鍵因素。
近期美國支持烏克蘭襲擊俄羅斯能源基礎設施的消息為金價提供了支撐。這種揮之不去的風險意味著黃金選擇權的隱含波動率可能會保持高位，因此，如果您預期金價將突然突破，那麼做多波動率策略就頗具吸引力。
在重大突破之前，我們曾經看過類似的盤整模式，尤其是在 2024 年末市場充滿不確定性的時期。美國政府部分停擺可能會推遲非農就業報告等關鍵數據的發布，這使得聯準會官員即將發表的演說顯得更加重要。
交易員應密切注意這些講話，以觀察其基調的任何變化，因為它們很可能成為黃金走勢的下一個主要催化劑。
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