歐元區通膨上升，整體CPI達2.2%，核心CPI連續第五個月維持在2.3%。這主要得益於能源價格上漲，與市場預期相符，也支持了歐洲央行的謹慎政策。近期歐洲央行委員的言論顯示，分歧不大，顯示鴿派聲音可能仍將保持低調。
歐元/美元市場近期走勢表明，在沒有強勁催化劑的情況下，市場將暫時休息。日圓作為美國政府停擺風險對歐元的利多傳導管道，而技術前景對歐元的支撐作用短期內將減弱。
歐元兌美元的風險
歐元兌美元風險傾向上漲，下行擔憂主要集中在美國方面。然而，突破1.180關卡可能需要新的資料輸入。鑑於歐元區通膨率穩定在2.2%，我們認為歐洲央行將維持其謹慎的政策立場。這為歐元提供了堅實的基礎，即使歐元兌美元在2025年10月2日（今天）的1.1780關口附近顯示出疲軟跡象。
這輪漲勢似乎在等待新的催化劑，然後試圖突破1.1800的重要阻力位。未來幾週的主要風險似乎集中在美國方面，這可能有利於歐元/美元走高。我們正密切關注即將到來的美國政府融資截止日期，該截止日期定於10月17日，這讓人回想起我們在2023年類似僵局期間經歷的市場動盪。華盛頓出現任何政治僵局的跡象都可能削弱美元並推高歐元。
策略與市場展望
鑑於當前環境，我們認為出售選擇權收取溢價是短期可行的策略。歐元兌美元的隱含波動率近期已跌至6.5%，低於其7.8%的一年平均水平，顯示市場尚未消化重大波動。
執行價設定在1.1650至1.1850之間的鐵禿鷹選擇權，可以利用這種預期的區間波動。然而，我們必須為潛在的上行突破做好準備，尤其是在明天即將公佈的美國非農就業報告的情況下。弱於預期的就業數據可能是突破1.1800的觸發因素。
因此，買入執行價為1.1825的廉價短期看漲期權，可能以有限的成本獲得顯著的上漲空間。為了對沖任何意外的美元走強，買入價外看跌選擇權可以作為一種保護措施。
本週發布的德國ZEW經濟景氣調查最新數據顯示，歐元區經濟景氣指數意外回升，顯示其基本面看似穩定。這強化了以下觀點：歐元兌美元的任何大幅下跌都可能源自於意外的利多美國事件，而非歐元疲軟。
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